证券投资信托

用手机看条目

出自 MBA智库百科(https://wiki.mbalib.com/)

证券投资信托(Securities Investment Trust)

目录

什么是证券投资信托

  证券投资信托是指信托机构将个人、企业或团体的投资资金集中起来,代替投资者进行有价证券投资,最后将投资收益和本金偿还给受益人,信托部门从中收取手续费。

  各国对商业银行进行信托投资活动是有一定限制的。例如美国1933年的银行法将银行通过信托业务进行的股票债券投资和银行以一般客户存款作资金来源所进行的股票债券投资作了严格的区分,前者受法律保护,后者受法律的严格限制。

  区别的主要原则是;凡是由客户委托从事有价证券投资外,还经常向客户提供投资咨询和投资建议等服务。如果商业银行在某一具体情况下对具体投资项目提出了建议,而且该建议中确存疏忽之处,银行要对此负责;如果是投资项目的效益不好,一般不能说明银行的建议有疏忽之处。但银行在任何情况下绝不能冒险建议客户对一个不在证券交易所上市的私募公司证券进行投资

  当商业银行执行客户购进或出售证券的指令时,不论客户是否采纳银行的建议,客户的指令都要填在一份由银行出具的表格内,以列出证券的详细情况,如需限定价格和应规定价格极限等。

  在买卖证券过程中,银行作为客户的代理人应谨慎从事,把委托人的指令正确无误和不加变动地传送给经纪人。买卖成交后,如是买进证券,应掌握所有权凭证;如是卖出,则应掌握其价款。如果由于银行疏忽没有及时买进或卖出,客户因此而受到损失,银行要对此负责;如果改变客户指令而发生投资损失,银行不仅要赔偿损失,还要承担刑事责任。

证券投资信托的分类

  证券投资信托可分为股票投资信托债券投资信托和证券组合投资信托等。

  1、股票投资信托

  股票投资信托将大部分信托资金投资于股票,少部分用于债券投资票据贴现以及短期同业拆借等。

  2、债券投资信托

  债券投资信托则将大部分资金投资于各种债券,少部分信托资金用于票据贴现以及短期屁业拆借。

  3、证券组合投资信托

  证券组合投资信托,即根据委托人风险/收益的偏好,将债券、股票、基金等证券,通过个性化的组合配比运作,对信托财产进行管理,使其有效增值。

证券投资信托主要特点

  1.专业管理、专家理财

  信托投资公司根据宏观经济、行业及上市公司基本面和大势的研究,充分发挥专业理财能力,合理配置信托资金的投向及比例,在资金安全性收益性上实现平衡。

  2.完善的风险控制体系

  信托投资公司通过建立完善的投资决策体系、风险控制体系,确保信托资金的安全运用。

  3.稳定的投资回报

  经过信托投资公司专业的投资管理运作,可实现高于同期国债及银行存款的投资收益。

证券投资信托的必要性

  1、证券化是全球金融发展的趋势,远离证券投资信托可能使信托公司远离主流金融。

GDP股票市值之比(2004年)    单位:亿美元
国家GDP市值(MC)MC/GDP
英国1797627100151%
美国110041145499132%
日本429623788788%
法国176221602291%
中国14123435931%
中国香港15677847501%
澳大利亚50856214122%

  以上数据显示,同发达国家相比,我国金融市场的证券化程度远远不够,《国务院关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》明确提出了建立以市场为主导的品种创新机制,健全资本市场功能,完善资本市场体系,丰富证券投资品种,协调推进股票市场债券市场期货市场建设的改革任务和创新要求。这是中国资本市场发展的一个重要里程碑。

  2、证券投资信托在各类信托产品中最容易标准化、规模化、集约化和透明化,信托产品实现标准化和规模化离不开证券投资信托。

  传统的信托产品是以项目融资为核心,以信托计划为表象。每—个信托计划的内容都不可复制。受200份限制,每个计划规模又有限,导致信托计划开发和运行成本高、投资分析缺乏透明度的难题。信托产品的标准化有利于宣传公司的品牌和形象,提高运作效率,降低开发和运行成本,拓宽市场范围,实现规模效益。而要提高信托产品的流动性,创造信托产品的二级市场,标准化也是一个必不可少的条件。

  3、证券投资信托由于投资标的有二级市场乃至衍生市场,流动性较好,易于设计开放式投资信托汁划和开放式基金产品相比,信托产品的—个重要缺陷是流动性不足。要克服这一缺陷有待进一步的产品创新。目前,已经有信托公司进行—了尝试,推出了开放式信托计划,相信这将是未来信托产品设计的一个重要趋势。

  4、有价证券的风险最容易量化,易于定价,是金融工程运用于信托产品创新的主要领域。

  合理价格是指在充分竞争市场的有效运行中通过大量交易形成的价格。所谓充分竞争的有效市场,主要特点有两个:—是市场中的交易者很多,其中的任何交易者对价格的影响力都极小;二是市场交易信息的公开、充分。

  目前中国信托产品市场的缺陷决定了信托产品难以形成合理定价,价格发现机制无法发挥作用,价格信号混乱将导致信托产品普遍提高预期收益率以吸引客户。而证券投资信托产品由于其投资标的为有价证券,市场价格透明公允,风险易于量化和分解定价,可以利用金融工程技术设计出诸多结构化创新产品。

  各国金融市场证券化程度比较(2003年):

美国日本欧盟
15国
中国
债券市值/GDP143%136%82%38.44%

证券投资信托的好处

  1、分散投资风险

  信托部门将众多分散的小额投资者的资金集中起来,投资于多种股票或债券,以分散投资风险。

  2、保持资产的流动性

  作为收益人的投资者可随时出售持有的受益证书或股票以换取现金。

本条目对我有帮助13
MBA智库APP

扫一扫,下载MBA智库APP

分享到:
  如果您认为本条目还有待完善,需要补充新内容或修改错误内容,请编辑条目

评论(共0条)

提示:评论内容为网友针对条目"证券投资信托"展开的讨论,与本站观点立场无关。

发表评论请文明上网,理性发言并遵守有关规定。

打开APP

以上内容根据网友推荐自动排序生成

闽公网安备 35020302032707号