价格发现机制

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价格发现机制(Price Discovery Mechanism)

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什么是价格发现机制

  价格发现机制特指期货市场所具有的通过公开竞价而形成的能够表明现货市场未来价格变动趋势的功能与机制。通过公开竞价而形成具有预见未来现货市场及其垄动趋势的价格,是期货市场价格发现机制的核心内容。

价格发现机制的应用

  在现货市场上,市场价格是由现货供求关系决定的。这种供求关系集中表现为分别代表供给与需求的两条曲线以及这两条曲线间的关系上。其中,一条是供给曲线。在供给曲线图中,横轴代表数量,纵轴代表价格,在正常条件下,其形状是一条从左至右不断上升的曲线。这是由于生产某种产品的成本将随着产量的增加而不断上升的规律决定的。另一条是需求曲线。在需求曲线图中,横轴代表数量,纵轴代表价格,在正常条件下,其形状是一条从左上方向右下方倾斜的曲线。

  这是由物品对需求者的效用具有递减这样一条规律决定的。如果将供给曲线和需求曲线绘于同一图中,则两条曲线的交点就是该产品的理论市场价格,即通常所说的均衡价格。在这一点上供应量需求量正好相等。

  期货市场基本上是一个完全由供求法则决定的市场。在期货交易中,众多的影响供求关系变动的因素全部集中于交易所的交易池内,并通过公开竞争叫价的方式,将各种因素转化为一个统一的成交价格。并且,随着时间的推移和其他各种条件的变化,市场成交价格也在不断地进行调整。另外,在交易所内的行情板上还及时报告同一商品在全世界各地的市场行情。这就在客观上决定了期货交易中所形成的价格,既是现货市场现期供求关系的反映.又是影响现货市场的未来供求关系的反映。因此,这种价格所表示的实际上就是现货市场的未来价格。当然,如果市场不完善、市场垄断因素经常起作用,也有可能出现期货价格完全背离现货市场的现象,但是。这种背离迟早要被现货市场所纠正。

  总之,通过期货市场发现现货市场所纠正。及其走势,是以两类市场的价格决定与实现的基础基本相同为前提的,离开了这个前提,期货市场的价格发现机制将不复存在。

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