期货经纪人

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　　期货经纪人是指客户在期货交易所内买卖期货合约的经纪人。期货经纪人主要以行纪形式为主，代客户买卖的并非物质形态的商品，而是在交易所内才能进行交易的合约。在我国，期货经纪人主要是期货经纪公司及期货交易所、有代理资格的会员单位。

　　由于期货市场运行的特殊性，对期货经纪人按其不同的业务职能分类，不同国家并不完全相同，最具代表性的美国商业交易委员会将期货经纪人分成以下六类：

　　1．期货经纪商。是指代客户进行期货买卖并负责保证这种交易或契约的个人或组织。

　　2．期货交易经纪所场内经纪人。是指在交易大厅内代表客户执行任何类型商品期货交易合约或期权合约的个人。

　　3．商品交易顾问。是指以向客户提供咨询服务的方式直接获取顾问费或利润分成，或以其他形式获利的人。

　　4．介绍经纪商。是指直接从业一家或数家期货经纪商的独立代理商，他并不是期货经纪商的职员，而是介于期货经纪商及期货经纪商相关人员之间。

　　5．经纪商代理人。是指期货代理人、经纪介绍人、商品期货联营商、账户执行人、销售助理及期货经纪商推销或接受顾客期货买卖单的有关人员。

　　6．商品合资基金操作商。是指为某期货商品合资基金寻找资助或管理该基金的个人和组织。也就是说，由一些人将期货合作基金集中于某一企业以进行期货合约和商品期权的买卖。

　　期货市场是一个非常规范化的市场，期货交易者必须通过经纪人在交易所大厅内按一定的交易规则进行期货买卖活动。

　　一般来说，期货经纪人在期货交易中的经纪业务程序为接受客户选择、为客户开户、接受客户指令、在交易大厅内交易。

　　(一)接受客户选择

　　客户从事期货买卖，主要是依靠经纪行和经纪人进行的，客户对经纪行和经纪人的选择，主要是考察其提供的服务质量。一个经纪行应该具备以下条件：

　　1．资本雄厚，信誉良好。

　　2．通讯工具先进、快捷，服务质量高。

　　3．市场信息灵通，主动向客户提供详尽的交易情况和可能影响市场行情变化的市场信息和市场研究报告。

　　4．主动向客户介绍有利的交易机会等条件，能够对客户产生极大的兴趣和吸引力。

　　一个优秀的期货经纪商，无论其规模大小以及经营范围如何，对客户都能尽量提供快速、正确、最佳的期货买卖交易时机(尽量以高价格卖出，以低价格买进)；执行交易订单，保证客户对期货合约的履行；代理客户执行提运、缴收贷款、保管资金、记录账户盈余；充当客户交易顾问，对客户进行期货交易及制定交易策略的指导。因此，能否选择到有信誉的经纪人和经纪行对客户来说是很重要的。

　　(二)协助客户制定投资计划

　　进行期货投资交易之前，必须先提交一份投资计划书，使之做到有的放矢。其中包括对市场行情看对了怎样追，看错了怎样救以及何时套利，何时认赔，事前都要有所防备，以防措手不及。在制定投资计划时，经纪人的作用往往是至关重要的。

　　一份完备的投资计划，一般应该具备如下内容：投资项目；建议投资金额；交易规则；走势回顾；走势展望；投资原则；人市策略；盈亏比较等。

　　(三)为客户开产

　　客户有了完整的投资计划，选择好经纪行和经纪人后，经纪人首先要让客户在国家期货管理机构颁发的期货投资告诫书即“风险提示书”上签字。让客户知道期货交易是一项风险相当高的投资活动，若有亏损，应该无怨无悔。还要让客户存入一定数量的资金(不同经纪行有不同规定，有的经纪行要求客户必须先存入大额资金才能进行交易，有的只要求达到保证金的金额)，填写相关表格，写明个人状况、收入与银行信用情况、设立账户种类等，并签署赋予经纪人在个人账户与结算单位问互转资金及在客户提供的保证金不符合规定时，经纪行有权处理其拥有的期货的授权书。

　　(四)接受客户交易指令

　　客户期货交易指令，一般是填在一种印刷好的订单上，这种期货交易订单，是客户给予经纪人在规定的时间内，依某些特定条件买人或卖出某一期货合约的一种指示。上面印有经纪行名称、客户账号、经纪人姓名，下面分成买进和卖出两栏，由客户填写期货的名称、期货契约宗数、交收月份、交易所名称、价格限制和范围、有效时间等，最后由客户和经纪人签名。经纪人按照客户下达期货交易订单的指令要求，代客户进行期货交易。

　　(五)在交易所内交易

　　期货交易必须在期货交易大厅内进行。期货交易大厅内设有数个交易台，不同商品在不同交易台周围进行，不同交收月份的商品在每个交易台的不同位置买卖。

　　经纪行收到客户指令后，交给委托部，委托部检查指令后按内容在订单上签上收到日期、时间的图章，然后用电话、电动打字机、电子计算机或传真机将订单通知交易所内的工作人员，工作人员收到经纪行传来的指令后，立即将订单条快速送到在交易台周围的场内经纪人手中，由场内经纪人执行交易。

　　期货交易所的交易一般采用自由竞价方式，不论买进或卖出，交易都是在有关商品的交易台旁。由场内经纪人之间或场内经纪人与自营商之间通过公开喊价进行的。交易时，彼此讨价还价的声音此起彼伏，当交易十分活跃时，交易台边拥挤忙碌、声音嘈杂，往往要用专门的手语叫价。

　　在交易完成后，场内经纪人要在原来的那张订单条和专门的交易卡上写明成交价格及接受交易的对方经纪人或自营商的编号，然后交回经纪行的工作人员，工作人员立即将订单执行情况通知经纪行，经纪行再通知客户，并将交易详细情况送交结算所结算。

　　由于期货经纪人的责任重大，期货经纪人的活动行为是否规范、合法，关系到期货交易市场秩序，涉及到期货交易委托人的切身利益，所以，交易所对会员经纪人的管理十分严格。

　　(1)期货经纪人的主要职责。

　　①为委托人办理期货合约买卖的各项手续；

　　②及时向委托人报告市场信息，提出市场研究报告，充当委托人的交易顾问，向委托人提供有利的交易机会；

　　③向委托人详尽介绍期货合约的内容、交易所的交易规则及其有关法律、法规；

　　④维护委托人的利益，按委托人的指令进行期货合约买卖。

　　(2)期货经纪人的交易准则。

　　为确保期货市场交易的正常秩序，期货经纪人必须遵循公开、公平和诚实信用的原则，依法从事经营活动，严格遵守一定的交易行为规范和交易准则，维护委托人的利益。

　　①保护委托人的合法权益。期货经纪人在接受委托人的委托时，必须向委托人宣传期货风险知识，让委托人对期货交易有清楚的认识和了解。在进行期货交易操作的过程中，期货经纪人不得传播不真实的市场信息，对委托人进行误导；不得使用任何欺骗手段对客户进行欺诈；不能随便泄露委托人单位、姓名及其指令内容，或通过委托人的关系与另一会员串通交易；不允许私自扣留任何委托人指令或部分指令不执行，必须严格按客户指令进行交易活动；不能为方便一方交易者，而用一个指令去填补另一方指令或另一部分指令以及用预先串通好的价格同时买进或卖出；不得在未执行委托人指令时，以相同的价格条件，用自己的账户先进行交易；不得在经纪行破产后继续进行期货交易或接受委托人履约保证金。

　　②严格的财务管理制度。经纪行或会员经纪人接受委托后，首先要为委托人开立账户，并在当日及时结算，以确定委托人所交保证金的盈亏。在交易过程中，经纪人还应该系统记录和保管有关资料和账目，接受期货市场有关部门的监督和检查；其次是经纪行的账目与委托人账目分立，经纪行不得以任何借口挪用委托人的资本或充当其他委托人的保证金。

　　③专业经纪行不准许自营期货买卖。专业经纪行不能在为委托人进行期货交易的同时又为自己买卖期货。这不仅是由期货交易的本质和特点决定的，也是为了让委托人放心地让期货经纪人为其代理服务的需要。

　　④严格佣金标准。经纪人在完成了全部交易过程的经纪活动后，才能向客户收取佣金，佣金的高低，取决于经纪成本和目标利润。由于佣金是经纪人的主要收入，每个交易所的章程对期货佣金都有明确规定。经纪行可在交易所规定的最低佣金的基础上浮动，合理的佣金标准，既保证了经纪人的合法收入，又促进了期货市场的发展。

　　⑤对期货交易中造成的损失负责。经纪人接受委托人的指令，即意味着对委托人交易账户负有责任，如果经纪人在交易过程中未按委托人指令操作，对在期货交易中造成的损失负有不可推卸的责任。

　　期货经纪人的管理制度有关法律对期货经纪商行为规则的管理制度。主要包括登记注册制度、财务制度、防止欺诈制度。登记注册制度规定期货经纪商应根据有关法律条例向政府主管部门申请登记注册，领取营业执照后，方能从事业务活动。申请时，应呈报其业务能力和资历的详细说明；拟定的有关规章制度；该期货经纪商所有负责人，包括经理、各部门主管、董事或者拥有该期货经纪商10％以上股票股东的个人申请书；任职人员名单；有关该期货经纪商的资金详细情况。财务制度包括保证金制度、追加保证金制度、帐户分立制度、财务报表制度、财务记录制度。为制止期货经纪商以及雇员多得手续费而采用不正当手段去招徕客户或怂恿客户扩大期货交易量，保护客户不受欺诈，有关的法律明确规定：欺货经纪商先向客户发送陈述各种与期货交易有关风险的公开信。当客户收到风险陈述公开信，在读懂公开信内容后，方可为客户开设帐户，并代其交易；任何招徕新顾客的广告，或者以期货经纪商雇员个人名义发表的市场动态分析等稿件，因有招徕客户嫌疑，因而都是非法的。由于期货经纪商必须为其所有的员工的行为负责。因此，每家期货经纪商必须主动地监管其所有属员的活动，特别是对所有广告严加限制；期货经纪商必须尽可能保证客户指令优先于包含有期货经纪商员工利益的指令，以保证客户的利益。