旅游外汇风险

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旅游外汇风险(Foreign Exchange Risk in Tourism)

目录

什么是旅游外汇风险[1]

  旅游外汇风险是指在旅游服务贸易中,由于一定时期的外汇汇率变动,引起以外币计价的旅游债权与债务资产负债价值涨跌的不确定性所造成的收益或损失的可能性。

旅游外汇风险的形态

  根据旅游外汇风险概念和产生的原因,在旅游服务贸易中的外汇风险,主要有交易风险、结汇风险、经营风险会计风险经济风险等五种形态。

  1.交易风险(transaction risk),是指旅游企业在旅游服务贸易中,以外币计价的业务交易因汇率变动而引起损益的不确定性。.交易风险作为旅游服务贸易中最主要的外汇风险,是由于国际旅游服务结算的特殊性所决定和产生的。在国际旅游服务贸易中,不同国家的旅游企业按合同规定提供旅游服务时,通常是先预付部分旅游费用,在完成全部旅游服务后,再结清合同规定的全部整个旅游费用。于是,由于签约时间与结算时间的不同,随着汇率变动就产生了交易风险,从而引起不同国家旅游企业之间债权和债务损益的不确定性变化。

  2.结汇风险(sell&buy risk),是指旅游企业在向银行买进或卖出外汇时,因汇率变动而引起损益的不确定性。通常,旅游企业在经营出入境旅游业务时,必然要涉及外汇买进或卖出的结汇业务,即按照外汇牌价(汇率)向银行买进外汇或卖出外汇。在汇率波动情况下,旅游企业不仅向银行买进或卖出外汇时的汇率不同,而且在进行旅游服务结算时所依据的外汇牌价,与其到银行结汇时的外汇牌价也往往不同,从而给旅游企业带来损益的不确定性,形成了旅游服务贸易中的结汇风险。

  3.经营风险(operate risk),是指在汇率发生变动的情况下,以外币计价的原材料劳动力管理费用等方面价格的变动,引起旅游经营成本、市场价格的变化等,从而影响到旅游企业的销售额和获利的不确定性变化。随着旅游服务贸易的发展,为了满足国际旅游者在境内的消费需求,往往需要进口某些旅游商品材料,聘用国外旅游管理人员,到国外进行宣传促销。若外汇汇率上升,就会使上述费用的本币价格相应升高,导致经营成本增加,造成旅游企业的经营风险损失。

  4.会计风险(accounting risk),是指进行全球性经营活动的旅游企业,根据国际会计规则和国内有关规定,为了把以外币计价的收入费用、资产和负债合并到本国货币账户内,必须把上述项目的发生额按本国货币进行折算重新表述,于是,在折算重新表述中就会因汇率的变化,引起资产负债表上某些项目价值变化的不确定性,故又称为折算风险。对折算风险的处理,必须按母公司所在国政府或公司自己确立的规定进行。

  5.经济风险(economic risk),是指由于汇率变动,引起整个旅游企业经营发展,乃至整个国家旅游增长和旅游结构的不确定性变化。通常,当外汇汇率上涨时,表明本币币值下降,使同等数量的外币购买力增强,从而促进入境旅游人数增加,出境旅游人数减少;当外汇汇率下跌时,表明本币币值上涨,使同等数量的外币购买力减弱,从而使入境旅游人数减少,出境旅游人数增加。总之,不论外汇汇率是上涨还是下跌,都会给旅游企业经营发展带来经济风险,并影响到国家整个旅游增长和旅游结构的变化,造成一定时期内旅游收益发生变化。

旅游外汇风险的影响

  在旅游服务贸易中,必须高度重视对外汇风险的预测和分析,因为汇率波动不仅在旅游服务结算中造成债权和债务损益的变化,直接影响到旅游服务贸易的收益;而且会对一个国家的旅游发展造成重要的影响。

  1.外汇风险对旅游产品报价的影响。在旅游服务贸易中,国际旅行社作为入境游客的接待社,必须向对境外组团旅行社(或旅游团)提供其旅游产品的报价。通常,国际旅行社从进行产品策划、宣传促销,开展外联招徕业务,与境外组团社签订合同,到接团开展旅游活动,往往需要历经几个月甚至更长的时间,于是在实行浮动汇率情况下,汇率的波动必然给国际旅行社的外联、报价带来不确定性,从而造成旅游产品报价的外汇风险。如果国际旅行社过分考虑外汇风险,提高旅游产品报价,就会使价格缺少合理性和市场竞争力;如果国际旅行社要提高旅游产品报价的竞争力,就可能使报价偏低而潜藏着一定的外汇风险。因此,汇率变动不仅给国际旅行社的旅游产品报价带来外汇风险,而且使国际旅行社在规避产品报价外汇风险时处于两难的境地。

  2.外汇风险对旅游收入和效益的影响。在旅游服务贸易中,国际旅游收入通常都是以外币计价,于是随着汇率的波动必然对旅游收入和效益带来一定的风险影响。因为,当外汇汇率上升时,以外币计价的外汇收入折算为本币就会增值,从而使旅游总收入增加;反之,当外汇汇率下跌时,以外币计价的外汇收入折算为本币就会缩水,从而使旅游总收入减少。3.外汇风险对旅游增长和结构的影响。根据前面对旅游外汇的经济风险分析,不论外汇汇率是上涨还是下跌,不仅直接给旅游企业的经营发展造成一定的影响,而且会影响到整个国家的旅游增长和旅游结构的变化,造成一定时期内旅游收益格局发生相应的变化。以我国为例,随着人民币汇率(对美元)的继续增长,一方面使我国入境旅游面临着更大的挑战,不仅入境旅游人数的增长幅度将受到影响,而且实际旅游总收入也面临缩水的突出问题;另一方面,随着我国出境游目的地的不断增加(已达80多个国家和地区),我国已成为亚洲第一大客源输出国,而人民币的升值将进一步使出境旅游快速扩大和发展。因此,外汇汇率的变化,必然对整个旅游增长和旅游结构产生重要的影响作用。

  4.外汇风险对旅游目的地竞争力的影响。在旅游服务贸易中,旅游产品价格始终是反映旅游服务竞争力的重要因素,是不可违背的客观经济规律。因此,外汇汇率的变动必然引起旅游产品价格的相对变动,从而对旅游目的地的市场竞争力造成一定的影响。因为,当外汇汇率上涨时,意味着相同数量的外币在旅游目的地能够获得更多的旅游服务,从而相对提高了旅游目的地的市场竞争力;相反,当外汇汇率下跌时,意味着相同数量的外币在旅游目的地能够获得的旅游服务也相应减少,或者要付出更多的外币才能够获得同等的旅游服务,从而相对降低了旅游目的地的市场竞争力。目前,尽管我国旅游的国际竞争力在世界上居于前列,使外汇汇率的适当变化对入境旅游的影响不大;但如果美元汇率持续走低,人民币持续大幅升值,必将使我国入境旅游价格相对提高,意味着入境游客在我国的旅游花费也相应大幅增加,这样将使我国旅游的国际竞争力相对减弱,从而使入境游客的增幅受到影响。

旅游外汇风险的管理[1]

  在旅游服务贸易中,为了有效地规避旅游外汇风险,必须加强对旅游外汇风险的管理。根据规避外汇风险的理论,结合旅游服务贸易的实践,加强旅游外汇风险管理包括以下方面的内容。

  (一)提高外汇风险管理意识和能力

  加强旅游外汇风险管理,首先必须增强旅游外汇风险意识,提高旅游外汇风险管理能力。一是要加强对旅游涉外人员、企业财务人员的培训,增强他们的外汇风险意识,提高对汇率变动的预测分析能力和有效规避外汇风险的能力;二是要加强旅游企业内部管理,构建适应现代旅游服务贸易要求的财务决策机制,能够灵敏地反映和预测外汇风险的产生,及时采用各种规避外汇风险的措施,以避免或降低旅游企业的外汇风险损失;三是要切实加强内部各部门之间的沟通和合作,使各部门和各有关人员之间加强沟通、紧密合作,不断提高外汇风险管理的能力和水平,才能降低整个旅游企业的外汇风险和经营风险,促进旅游企业持续健康地发展。

  (二)加强对汇率变动的分析和预测

  加强旅游外汇风险管理,必须准确把握国家的宏观政策和外汇管理政策,重视和加强对外汇市场的研究,密切关注外汇市场汇率变动情况和影响因素,及时分析和预测汇率变化的趋势,并结合旅游企业的经营实际,采取有效的规避外汇风险的必要措施。如根据外汇汇率的走势,合理调整旅游产品的价格和对外报价,尽量避免旅游产品价格突然涨落带来的负面影响,充分考虑对外报价中的外汇风险,努力减少或合理分摊外汇风险造成的损失;在外汇买进或卖出过程中,努力规避外汇风险,减少不必要的损失;加强财务结算管理,尽量减少时间因素造成的外汇风险损失等。总之,加强对汇率变动的分析和预测,不仅是旅游企业规避外汇风险的重要前提,也是加强旅游外汇风险管理的重要措施,因此旅游企业应把它作为一项经常性、长期性工作,持续不断地开展下去。

  (三)重视对计价货币的选择和搭配

  在旅游服务贸易中,旅游产品报价是一项十分重要的活动,其不仅体现着旅游产品在市场上的竞争力,对招徕入境旅游者数量具有重要的影响;而且对有效规避外汇风险,避免或降低外汇风险造成的损失具有重要的促进作用。因此,在旅游产品报价时,必须按照有利于吸引客源、增加利润、方便结算的原则,重视对计价货币的合理选择和搭配。具体方法有以下几方面:

  1.选择本币作为计价货币。对于旅游服务贸易出口的企业,选择本币作为计价货币进行对外报价,一般不涉及货币兑换,基本上没有外汇风险。因此,目前许多旅游发达的国家,尤其是一些储备货币发行国家,如美国、英国、德国、法国等,大部分旅游服务贸易出口都是以本币进行报价和结算的。但是,选择本币计价并不是任何国家的货币都可以,通常必须是国际通用货币才能用于国际支付,并且必须是交易双方都认可的。

  2.选择自由兑换货币作为计价货币。选择自由兑换货币作为计价货币,有利于外汇资金的调拨和运用,一旦出现外汇风险可以立即兑换成其他有利的货币,以转移货币的汇价风险。在选择自由兑换货币时,应重视对汇率变化趋势的分析,选择汇率有上升趋势的货币(即,硬”货币)作为计价货币,这是规避外汇风险的根本性措施。

  3.选择多种货币同时作为计价货币。在外汇市场上,各种货币的汇率的走势是不同的,从而形成了计价货币的有“软”有“硬”。通常,把汇率走势好的货币称为“硬”货币,把汇率走势差的货币称为“软”货币。因此,在选择多种货币同时作为计价货币时,应按照“收硬付软”的原则,合理安排“软”货币和“硬”货币的比例,用“硬”货币计价结算带来.的收益,弥补因使用“软”货币计价结算带来的损失,以保证既增加入境游客数量,又规避外汇风险,实现外汇收入总额的平稳增长。

  (四)灵活运用旅游合同的条款

  加强旅游外汇风险管理,还可以灵活运用旅游合同条款来规避外汇风险,其通常是采取以下两方面的常用方法和具体措施。

  一方面,可通过在合同中加列保值条款来规避外汇风险。保值条款,是经过交易双方协商,同意在旅游合同中加列分摊未来汇率风险的货币收付条件。其做法是在签订合同时充分考虑外汇风险的影响,在保值条款中的交易金额以比较稳定的货币或综合货币单位保值,如“硬”货币保值、黄金保值等;在清算时按支付货币保值货币的当时汇率加以调整,以达到规避外汇风险的效果。

  另一方面,可通过在合同中明确规定接待细节来规避外汇风险。由于结算时间的递延是外汇风险产生的主要原因,因此在签订旅游服务合同时,应明确规定和细化旅游活动的行程,包括旅游线路安排、活动内容、导游服务、住宿餐饮等接待条件及其他各项条款,尽量使各个环节都有明确规定,有标准可依,以避免合同履行中产生争议,造成结算拖延或拒绝付款,甚至为对方转嫁外汇风险损失提供条件。

  (五)采取平衡抵消风险的方法

  在现代旅游服务贸易中,各国之间的国际旅游往来,往往都是互为旅游目的地和客源地的,从而为采取平衡抵消外汇风险提供了有利的条件。因此,旅游企业要善于利用互为旅游目的地和客源地的条件,在大力发展入境旅游业务的同时,积极发展对应的出境旅游业务,从而采取平衡抵消方法来规避外汇风险。具体的方法和措施主要有以下两种。

  1.配对法(matching),是指开展旅游服务贸易的旅游企业,在接待某国的入境旅游团队的同时,以该国为旅游目的地而组织出境旅游团队,并尽可能使两个旅游团队的旅游费用、结算货币、结算日期基本一致,从而把两次经营活动面临的外汇风险相互抵消。对于国家之间有长期业务合作的旅游企业而言,配对法不仅能够有效地规避外汇风险,而且有利于简化交易结算,促进相互之间业务开展,实现交易双方互利双赢、共同发展。

  2.组对法(pairing),是指开展旅游服务贸易的企业之间,通过利用两种资金的流动对冲来抵消或减少外汇风险的方法。如国外许多大的旅行商都拥有包机公司,因此旅游企业在接待国外旅行商的入境旅游团队时,可以通过利用国外旅行商的包机业务,来实现资金的流动对冲,从而抵消或减少外汇风险。组对法与配对法的区别在于,配对法是基于同一种业务和货币的对冲,而组对法则可以是两种以上业务或货币的对冲。因此,组对法比配对法更具有灵活性和运用性,其缺点是组对不当有可能产生新的经营风险,因此必须注意对组对业务和货币进行正确的选择。

  (六)合理开展各种结汇业务

  加强旅游外汇风险管理,旅游企业除了应留存足够的外汇额度,以避免由于外汇资金紧张而被迫在汇率低时与银行结汇,造成外汇风险损失外,也可以通过与银行合理开展各种结汇业务,来规避或降低外汇风险。具体方法和措施主要有以下几种。

  1.即期合同法(spot contract),是指旅游企业通过采用即期外汇交易来防范外汇风险的方法。具体做法是:当旅游企业在近期预定时间内有旅游服务出口收汇时,应与银行签订出卖相应金额外汇的即期合同;当旅游企业在近期预定时间内有旅游服务进口付汇时,则应与银行签订购买相应金额外汇的即期合同;以通过外汇资金的反向流动来规避和消除外汇风险。

  2.远期合同法(forward contract),是指旅游企业通过采用远期外汇交易来防范外汇风险的方法。具体做法是:当旅游企业签订旅游服务出口合同后,应按当时的远期汇率,与银行签订卖出合同金额和币别的远期外忙合同,在到期收汇后,再按卖出合同确定的汇率与银行进行交割;当旅游企业签订旅游服务进口合同后,应当时的远期汇率,与银行签订买进合同金额和币别的远期外汇合同,在到期支付外汇后,再按买进合同确定的汇率与银行进行交割。远期合同法的优点在于:一方面将防范外汇风险的成本固定在一定的范围内,有利于旅游成本的核算;另一方面,将不确定的汇率变动因素转化为可计算的因素,能在规定的时间内消除外汇的时间风险和价值风险。

  3.借款法(borrowing),是当旅游企业有确定的远期外汇收入时,可以通过向银行借入一笔与远期收入相同币种、相同金额和相同期限的贷款来防范外汇风险的方法。其特点是现在把未来的外币收入从银行借出来供支配使用,届时外汇收入进账后正好用于归还银行贷款,从而规避了因时间因素造成的汇率变动的外汇风险。

  4.投资法(investing),是当旅游企业有确定的一笔远期外汇支出时,可以将闲置的资金换成与远期支付相同币种、相同金额和相同期限的外汇进行投资,待未来支付外汇日期到来时,就用投资的本息(或利润)付汇,从而规避了因时间因素造成的汇率变动的外汇风险。一般投资的市场应是短期货币市场,投资的对象为规定到期日的银行定期存款存单银行承兑汇票国库券商业票据等。

参考文献

  1. 1.0 1.1 罗明义 毛剑梅编著.旅游服务贸易:理论·政策·实务.云南大学出版社,2007.4.
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