指数平均数指标

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指数平均数指标(Exponential Moving Average，EXPMA或EMA)

　　指数平均数指标也叫EXPMA指标，它也是一种趋向类指标，其构造原理是仍然对价格收盘价进行算术平均，并根据计算结果来进行分析，用于判断价格未来走势的变动趋势。

　　与MACD指标、DMA指标相比，EXPMA指标由于其计算公式中着重考虑了价格当天（当期）行情的权重，因此指标自身的计算公式决定了作为一类趋势分析指标，它在使用中克服了MACD指标信号对于价格走势的滞后性。同时也在一定程度中消除了DMA指标在某些时候对于价格走势所产生的信号提前性，是一个非常有效的分析指标。

　　我们先来看一下EXPMA指标的计算公式，并以此对指标的特征作进一步的了解：

　　EXPMA＝（当日或当期收盘价－上一日或上期EXPMA）／Ｎ＋上一日或上期EXPMA，其中，首次上期EXPMA值为上一期收盘价，Ｎ为天数。

　　实际上，从EXPMA指标的构造原理和它的使用原则来看，这一指标更接近于均线指标，而且由于EXPMA指标通过对参数进行有效地设定，可以发挥出比均线指标更为直观和有用的信息。

　　在技术分析软件中，EXPMA指标由三条线构成，价格Ｋ线、短期EXPMA线（以白色线条或其他稍浅色的线条表示）、长期EXPMA线（以黄色线条或其他稍深色的线条表示），EXPMA指标的坐标图上，纵坐标代表价格运行的价位，横坐标代表价格运行的时间，这一点也和均线指标保持了一致。

　　1．在上升行情中，K线、短期EXPMA线、长期EXPMA线从高到低依次排列时，视为多头特征；在下调行情中，长期EXPMA线、短期EXPMA线、K线从高到低依次排列时，视为空头特征。

　　2．当短期EXPMA线从下而上穿越长期EXPMA线时，一般视其为买入信号，此时短期EXPMA线对价格走势将起到助涨的作用。当短期EXPMA线从上而下穿越长期EXPMA线时，一般视其为卖出信号，此时长期EXPMA线对价格走势将起到助跌的作用。

　　3．一般来说，在多头市场中，K线在短期EXPMA线和长期EXPMA线上方运行，此时这两条线将对价格走势形成支撑。在一个明显的多头趋势中，价格将沿短期EXPMA线移动，价格反复的最低点将位于长期EXPMA线附近。相反地，在空头市场中，K线在短期EXPMA线和长期EXPMA线下方运行，此时这两条线将对价格走势形成压力。在一个明显的空头趋势中，价格也将沿短期EXPMA线移动，价格反复的最高点将位于长期EXPMA线附近。

　　4．一般来说，在多头趋势中，K线跌破短期EXPMA线，必将向长期EXPMA线靠拢，而长期EXPMA线将对价格走势起到较强的支撑作用。当价格跌破长期EXPMA线时，往往是绝好的买入时机。相反地，在空头趋势中，K线突破短期EXPMA线后，将有进一步向长期EXPMA线冲刺的希望，而长期EXPMA线对价格走势起到明显的阻力作用，当价格突破长期EXPMA线后，往往会形成一次回抽确认，而且第一次突破失败的概率较大，因此应视为一次绝好的卖出时机。

　　5．当价格K线在一个多头趋势中跌破短期EXPMA线，并继而跌破长期EXPMA线，而且使得短期EXPMA线开始转头向下运行，此时意味着多头趋势发生变化，应作止损处理。相反地，当价格K线在一个空头趋势中突破短期EXPMA线，并继而突破长期EXPMA线，而且使得短期EXPMA线开始转头向上运行，甚至突破长期EXPMA线，此时意味着空头趋势已经改变成多头趋势，应作补仓处理。

　　6．价格对于长期EXPMA线的突破次数越多越表明突破有效，第一次突破一般会以失败而告终；价格对于长期EXPMA线的突破时间越长越表明突破有效。一般来说，在长期EXPMA线被价格突破之后，需要2～3个交易日的时间来确认突破的有效性。

　　7．当短期EXPMA线向上交叉长期EXPMA线时，股价会先形成一个短暂的高点，然后微幅回档至长期EXPMA线附近，此时为最佳买入点；当短期EXPMA线向下交叉长期EXPMA线时，股价会先形成一个短暂的低点，然后微幅反弹至长期EXPMA线附近，此时为最佳卖出点。

　　在一般情况下，许多投资者均以KDJ指标和MACD指标作为买卖的重要指示，当大盘或个股的KDJ指标和当大盘或个股的KDJ指标和MACD指标在高位形成死叉后，他们通常会卖出。但是，由于市场的主力经常进行反向操作，所以常常导致"顶在顶上"和"底在底下"的情况发生，因此这种指标常常会失灵。

　　据于上述现象，许多投资者于是用移动平均线来作为买卖股票的主要依据，意思是：当月线指标（即5天均线、10天均线和20天均线）形成多头排列时，他们通常会买进。反之，当月线指标形成空头排列时，他们通常会卖出。但是，由于市场主力经常会进行反技术的操作，故意令股价连连破位，从而打穿上述均线，这样做会令很多人的筹码因此而脱手。

　　综上所述，为了克服上述缺点，我们在此介绍EXPMA指标，该指标的主要优势是：对移动平均线进行了取长补短，同时又具备了KDJ指标和MACD指标的"金叉"和"死叉"等功能。因此该指标具有较高的成功率和准确性，对于个股的抄底和逃顶提供了较好的点位，是投资者采用中短线决策的好帮手。

　　1. EXPMA指标由EXPMA1（白线）和EXPMA2（黄线）组成，当白线由下往上穿越黄线时，股价随后通常会不断上升，那么这两根线形成金叉之日便是买入良机。

　　2. 当一只个股的股价远离白线后，该股的股价随后很快便会回落，然后再沿着白线上移，可见白线是一大支撑点。

　　3. 同理，当白线由上往下击穿黄线时，股价往往已经发生转势，日后将会以下跌为主，则这两根线的交叉之日便是卖出时机。

　　(一)EXPMA注意要点

　　1. 关于EXPMA指标的其他使用原则，可根据不同基期的指数参数设置来进一步总结。在目前众多的技术分析软件中，EXPMA指标参数默认为(5，10，20，60)，客观讲有较高的使用价值。

　　2. EXPMA指标比较适合与SAR指标配合使用。

　　(二)EXPMA指标乖离注意要点

　　①、预测大盘指数的正确率要远远高于个股。

　　②、必须在日K线，周K线的EXPMA中三者(指数、快线、慢线)同时乖离时，正确率最高。

　　③、在K线图上三者(指数、快线、慢线)关系是：指数(股价)与快线的乖离，应大于快线与慢线的乖离。

　　④、成交量异常放大，指数(股价)连续冲高，加速到几乎呈90度角上行时。(就象跳高先助跑，再加速，然后一跃而上。)

　　⑤、乖离一般用于极端状况，即在市场情绪化时，日线，周线同时产生。大盘相对稳定，个股因股性不同，

　　其乖离程度应结合它原来运行中的弹性而定，超过10%以上就要注意了，领头羊在20%左右。

　　⑥、在出现上述情况时，冲高回落是必然的，绝对不要去搏傻。

　　(三)运用EXPMA指标注意事项

　　当第一条EXPMA线由下往上穿越第二条EXPMA线时，将对股价造成推升力道；当第一条EXPMA线由上往下穿越第二条EXPMA线时，将对股价造成推降的力道。

　　股价由下往上碰触EXPMA时，很容易遭遇大阻力回档；

　　股价由上往下碰触EXPMA时，很容易遭遇大支撑反弹；

　　当快线由下向上穿越慢线时，快线对股价有助涨作用；

　　当快线由上向下穿越慢线时，慢线对股价有助跌作用；

　　当快线向上交叉时，股价会先形成一个短暂的高点，然后微幅回档至慢线附近，此时为最佳买入点；

　　当快线向下交叉时，股价会先形成一个短暂的低点，然后微幅反弹至慢线附近，此时为最佳卖出点；

　　当股价瞬间行情波动过大时，应放弃使用EXPMA指标，改用CCI、ROC指标研判。

　　当指标快线和指标慢线之间的空档过大(两线位置相差太远)时，应当作好短线操作的思想准备，此时股价在突破快线后，往往会产生较大的向上或向下运动惯力，向慢线靠拢，此时后者往往起到决定性的支撑或阻挡作用。但这种情况需要时间验证，有效的突破应当以连续三天收盘价低于或高于快线为准。

　　该指标以交叉为主要讯号。该指标可以随股价的快速移动，立即调整方向，有效地解决讯号落后的问题，但该指标在盘整行情中不适用。

　　股价瞬间行情幅度过大时，使用EXPMA的交叉讯号，经常买在最高价或卖在最低价，此时可以将日线图转变成半小时或一小时图，这样就能够迅速抓住时效性。

　　操作时，一般进行大盘(个股)的趋势分析，遵循(由远及近、看长作短、小周期服从大周期、大形态影响小图形)的原则，先月线级别状态，次周线级别级别状态，再日线级别级别状态，而60分钟、30分钟、15分钟形态只为介入点，不做趋势分析的依据。如果短线甚至超短线交易时，就60分钟、30分钟、15分钟的技术形态至关重要，其中尤以60分钟图表兼具稳定性及迅捷性于一身，是承前启后的短线技术图表。

　　㈠、60分钟EXPMA指标应用

　　1、股价从阶段高位向下，经一轮完整的子浪调整，MACD出现底背离。K组合出现标志性K线. 此时应观察EXPMA指标状态。从指标上直观可看出股价、快速线和慢速线之间的相互运动关系，其使用方法与均线系统的使用方法类似，该指标在多头市场中成功率较高，可达85％以上，而在空头市场中应用此指标须注意防止多头陷阱，因其反应速度较慢，成功率约为65％。该指标用于中短线选股选时介入，具较高的参考价值。在60分钟图表中将修正KDJ指标的频繁波动，当股价从10小时线下向上时，在10小时线价位主动发起第一波攻击。股价上穿10小时线之后，此时KDJ将金叉但并非较佳的接入点，主力会展开短暂的回调震仓，只要股价不再下破10小时线，EXPMA指标多头向上，盘中就是加仓机会，即使主力凶悍的震仓会向下击穿10小时线，但MACD仍然向上或回调不死叉，只要股价迅速向上再次带量突破10小时线时，应集中全部资金满仓操作。

　　2、股价上穿l0线后，升势会快速展开，10小时线向上的角度越陡，股价上涨的力度越强，MACD的红柱出现高位峰，仓位较大获利丰厚的资金，可在MACD的红柱缩短，并伴随KDJ出现高位死叉时，部份离场进行战术撤退，不参与调整。

　　3、股价在10小时线上方不远处向下靠近10小时线，此时不管是平台整理，还是单边下跌，只要MACD没有出现顶背离，就在10小时线上档价位，用前期离场资金介入。最后的升势会在出现急速放量的标志性K线，或长上影线，或长阴线，股价上涨而MACD的峰位比前峰低(顶背离)时结束，EXPMA指标出现死叉时。此时，如果K线组合出现第二根K线的最高价，低于前一根K线的最高价，MACD的红柱第一次缩短，立刻在第一时间内向买三或更低价派发，清仓离场。

　　4、股价在高位第一次向下跌破10小时线时，绝对不能买入该股票。

　　㈡、30分钟EXPMA指标应用

　　在下跌行情的末期阶段，价格在远离快线后回复到快线附近，并突破快线，向上小幅运行，此时慢线将起到一定的压制作用，使得价格再度回落到快线附近的位置，此时如果SAR指标已经翻红，表明价格的短期运动将有可能突破慢线的压制，进行上涨，此时应为买入时机。

　　在一次阶段性上涨行情的末期，30分钟EXPMA指标中股价、快线、慢线仍然处于多头排列，但股价有向下突破快线的可能，第一次突破该线后价格可能会重新回抽确认，甚至重新站于该线之上，使三条线仍然呈顺序的多头排列，但如果SAR指标已经翻绿，预示着价格上涨无力，不能在快线之上长期站稳，此时应当作卖出操作。

　　运用这两个指标进行综合判断时应注意：当价格站于EXPMA指标两条线的上方，且快线和慢线粘合，如果SAR指标呈多头状态，表现出的上涨态势最为明显，相反，如果股价处于快线和慢线下方，且快线向上而穿破慢线，SAR指标翻绿，表明空头力量强，应该作止损操作。

　　1. 该指标一般为中短线选股指标，比较符合以中短线为主的投资者，据此信号买入者均有获利机会，但对中线投资者来说，其参考意义似乎更大，主要是因为该指标稳定性大，波动性小。

　　2. 若白线和黄线始终保持距离地上行，则说明该股后市将继续看好，每次股价回落至白线附近，只要不击穿黄线，则这种回落现象便是良好的买入时机。

　　3、对于卖出时机而言，还是不要以EXPMA指标形成死叉为根据，因为该指标有一定的滞后性，可以超级短线指标为依据，一旦某只个股形成死叉时，则是中线离场信号。