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垂直型基金

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垂直型基金(Vertical Type Fund)

目录

什么是垂直型基金[1]

  垂直型基金是指一种基金内部又兼容或包含若干分支基金,投资者可以在基金内部进行投资选择和转换,一般不收取转换费用。

垂直型基金的类型

  垂直型基金主要包括以下几种:

  1.伞形基金。即在一个母基金之下设立若干个成分基金或子基金,各项子基金独立进行管理,并自行制定投资目标。严格而言,伞形基金并不是一种基金,而是基金经理公司为吸引顾客所采取的一种经营方式。一般而言,投资者往往会根据市场行情变化而进行基金转换,但退出基金一般需要一周以上的时间,且转投新基金还需交付5%左右的首次购买费,使转换基金不仅耗费了时间也增加了投资成本。伞形基金则可克服这一问题,对投资者具有一定的吸引力,其吸引力的大小取决于子基金种类的多寡。

  2.基金中基金。其投资对象是市场上可以买卖交易的其他投资基金受益凭证。基金中基金又有两种:一是只投资于自己公司所管理的基金,好处是易于掌握子基金的资料,便于进行选择,但投资有局限性;二是投资于基金市场上表现好的基金,不管其属于哪一家基金公司,这就突破了一家基金公司的局限,可以进行广泛的选择。

  基金中基金与伞形基金的区别在于:基金中基金确实是一种基金,可进行投资,伞形基金只是为拉住顾客所采取的一种经营方式;基金中基金的转换由基金经理决定,伞形基金转换由投资者自己决定;基金中基金进行双重专业管理,获得双重保障,伞形基金无此功能;基金中基金要交纳双重的首次购买费,承担双重投资成本,伞形基金只需交纳一次。

水平型基金与垂直型基金的比较

  水平型基金与垂直型基金的区别主要在于:其一,存在方式不同。水平型基金以水平状态独立存在,尽管其中每一种基金均可衍生出其他基金品种,但并不包括这些衍生出的基金类型;垂直型基金以垂直方式存在,它可包容其他基金,形成一种复合的基金系统。其二,投资对象不同。水平型基金投资对象是单一工具或市场,如股票期货货币债券认股权证等;垂直型基金的投资对象往往是多个工具或市场。其三,基金的地位不同。水平型基金除提供资金外,并不参与投资对象的管理与经营;垂直型基金除提供资金外,还提供技术管理、人才帮助,并参加管理经营。

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参考文献

  1. 崔荫主编.国际融资实务.中国金融出版社,2006.9.
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