Gartley形態

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Gartley形態——精確短線交易技術

　　Gartley形態又稱Gartley“222”，最初由美國形態技術分析的先驅H.M.Gartley在1935年提出的，它發現了4個單獨價格段之間的黃金分割關係，目的是指導大家怎樣在無序的區間市場里交易。

　　在1935年，Gartley推出震撼投資界的形態分析力作《股市利潤》(“Profits in the Stock Market”)，以每本1,500美元的天價限量售出1,000冊，以當時正處於經濟大蕭條時期美國的購買力，這本書可以買到三輛全新的福特汽車！全書厚達700多頁，其最為精華的部分出現在第222頁，這就是被譽為具備最佳時間與價格形態的短線交易技術-Gartley“222”！

　　該項技術原理其實相當簡單，以一個上升的“222”形態為例，首先價格出現一輪迴升(由X點升至A點)，然後展開由A、B、C、D四點所組成的回調，結構上必須滿足這樣的比率：AD=(0.618)AX，D=B+C-A，如此一來便構成完美的Gartley"222"價格形態，可以在D點買進，分享短期的突破性上升。 近日滬深股市不乏類似的經典範例，其中鳳凰股份(600679)（圖01）的“222”形態竟然精確到完美無暇(D點的最低價竟然一分不差！)，隨後的大幅飈升更令人嘆為觀止。

　　Gartley基本價格形態之一、二

　　H.M.Gartley的經典價格形態自1935年面世至今逾六十載仍歷久常新，其極其看重價格與時間同時呈現和諧比例的價格形態內涵每時每刻都在投資市場上重覆演繹著，並且不斷被後繼者發展創新，但基本結構一直未變。著名的 “蝴蝶轉向”形態就是由知名的技術分析專家Larry Pesavento在數十年投資生涯中將Gartley“222”形態發揮得淋漓盡致的碩果，我們將結合滬深股市個股的實際走勢，對Gartley最著名的十種基本價格形態逐一傾力推介，務求與投資者分享經典形態分析的精華。 Gartley 基本價格形態一是由A、B、C、D四點所構成的之字型結構所體現(Gartley基本價格形態二結構相同，方向相反)，其中AB線與CD線在60%的情況下無論是價格升幅還是所運行時間均趨於相等，同時BC線回調AB線升幅的0.618至0.786之間，當AB線升勢較為強勁的情況下，BC線可能僅回調 AB線的0.382，另外，在40%的情況下，當CD線運行期間若出現跳空缺口或很寬的價格波幅時，可以預期CD線的升幅將相當於AB線的1.27或 1.618。

　　如圖所示的聯華合纖(600617)在5月10日至5月28日的走勢就是一個Gartley基本價格形態二的標準範例，AB與CD線波幅分別為1.86元與1.87元，運行時間均為6日，BC線反彈AB線的0.72，隨後的低開高走表現令人鼓舞。

　　Gartley基本價格形態之三、四

　　H.M.Gartley基本價格形態之三、四就是最著名的Gartley “222” 上升與下跌形態，因其出現在《股市利潤》一書中的第222頁而得名，Gartley用了最多的篇幅來詳細描述這一形態，由於“222”形態總是在價格趨勢見頂或見底之後才出現，因此追隨它的投資者不必冒險去逃頂或抄底！而且同樣由X、A、B、C、D五個點構成的價格形態包含AB=CD的條件，使得投資者能夠事先計算出相應的獲利(A點之上)與止損位置(X點)，這一點對於從事短線交易尤其重要，即市分時走勢中的“222”形態廣泛應用於期貨與外匯市場。

　　以一個上升的“222”形態為例，AD線回調XA線的幅度，有75%的機會介乎0.618與0.786之間，另有25%的機會回調幅度為0.382、0.5或0.707，期間的AB線與CD線應當趨於相等，BC線通常反彈AB線的0.618或0.786，若AB線下跌趨勢較為強勁則BC線反彈幅度可能只有0.382。另外，XA線與AD線所運行的時間也應存在和諧的比例，例如，若XA線需要17天的話，則AD線可能需要11天左右，這樣在運行時間方面兩段走勢的比率為1：0.618。在不常見的情況下，上升“222”形態有可能出現失敗走勢，只要形態的起點X被擊穿，則可以預期AD線的走勢將至少會持續到相當於XA線幅度的1.27或1.618，止損之後可以立即反手沽空。 例圖所示為華一投資(0667)近期的周線圖走勢，圖中出現典型的Gartley“222”上升形態(基本價格形態三)。

　　Gartley基本價格形態之五、六

　　H.M.Gartley基本價格形態之五、六屬於在能夠事先確認市場運行趨勢的前提下，捕捉(上升趨勢中的)回調低點買進或(下跌趨勢中的)反彈高點賣出的短線波動交易形態，這兩種價格形態都由X、1和A三個點所組成，其中由X點至A點所需時間介乎於5至13天之間(以下均以日線圖為例)，在極罕見的情形下也會出現21天的運行時間，這些運行時間都屬於Fibonacci數列的數字，同時在1點至A點之間不能出現明顯的波動形態(否則就變成了 Gartley“222”的價格形態)，1A線通常回調XA線的0.618或0.786，如果從X點至1點價格走勢相當凌厲的話(僅需3到5天即完成)，則1A的回調幅度可能只有0.382。只要從1點至A點的運行時間不超過8天，則可以預期在0.618或0.786(強勢則為0.382)的回調位置將會出現反方向的戲劇性走勢！投資者所冒受的風險為A點與X點之間的價格差，而贏利的空間為短時間內迅速突破1點的快速波幅！ 由於Gartley 在介紹基本價格形態的時候並沒有同時說明如何事先確認趨勢，使得孤立運用這類價格形態的風險徒增！根據我們的實際使用經驗，目前在技術分析中經常用到的平滑異同移動平均線MACD或拋物線轉向Parabolic在確認市場運行趨勢方面作用顯著：當價格經過充分下跌且MACD開始進入上升狀態(快線位於慢線之上)，投資者就可以在價格第一輪沖高回落之際應用Gartley基本價格形態之五(反之則應用之六)在0.618或0.786的回調位置建倉，分享隨後的快速上升！

　　如圖為所示滄州大化(600230)的應用示意圖。

　　Gartley基本價格形態之七、八

　　H.M.Gartley基本價格形態之七、八屬於一種價格走勢出現延伸 (擊穿低點或突破高點)之後趨勢發生逆轉(調頭回升或調頭下跌)的短期價格波動形態，以屬於見底回升的價格形態之七為例，該形態由X、1、A三個點構成，其中由X點至A點所需時間介乎於5至13天(均為Fibonacci數字)，也有少數情形為21天，假如1A線等於XA線幅度的1.27或1.618的話，則可以預期價格將在A點見底回升，從1點至A點的長度就是反彈可能出現的幅度。如果所進行的是期貨交易或股票當日迴轉交易的話，則這種短線形態不容忽視，因為X點通常就是當天的開盤價格，為短線炒家提供了一個捕捉即日買進或賣出的良機。

　　例圖所示為陸家嘴(600663)的價格形態應用示意圖。

　　Gartley基本價格形態之九、十

　　H.M.Gartley基本價格形態之九、十屬於較為少見但又十分容易辨認的短期轉向形態，以見頂轉向的形態之九為例，形態是由三個逐漸抬高的頂點所組成，其中A2線與1A線、C3線與2C線無論是波幅還是運行時間均呈現 1.27或1.618的和諧比例關係，而且整個形態過程中不能出現跳空的缺口(否則還需要進一步的形態確認)，在正常的價格波動情況下，1A線和2C線通常回吐上一段波幅的0.618或0.786。

　　雖然這類基本價格形態較為少見，但近期上證綜合指數就曾出現過屬於形態之九的見頂形態(如圖所示)，為指數形成中期頂部提供強有力的技術依據。