佈雷迪債券

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佈雷迪債券（Brady Bonds）

　　這是以美國財政部部長尼古拉斯·佈雷迪（Nicholas Brady）的名字命名的一種債券，由美國政府發行，是一項供第三世界國家使用的債務工具。

把發展中國家現有的債務轉為新的債務時產生的一種債券。這種新債券與原來的債券相比,面值較小或名義利率較低,但通過對其本金和(或)部分利息提供抵押擔保等方式可以提高。

　　通常的做法是：由債務國政府發行美元債券（Brady Bonds），然後將其與國際商業銀行持有的美元貸款交換，國際商業銀行將換回的美元債券在市場出售給投資者收回貸款。

　　佈雷迪債券的設計有這麼幾個特點：

　　1、期限比原有的貸款期限要長得多；

　　2、利率也比原有貸款要低很多；

　　3、擁有特殊的擔保機制。

　　佈雷迪債券的擔保機制非常有特色，它是由債務國政府提供一筆美元用於購買美國國債，然後將所購買的美國國債存入一個特殊目的的帳戶，該帳戶提供一種條件成就交付（escrow）的服務，也即如果債務國政府違約，投資者可以從該帳戶中取得賠償。由於佈雷迪債券具有特定的美元帳戶擔保，因而其信譽級別很高，很受投資者青睞，但對一個負債纍纍的債務國政府來說，要拿出一筆巨額美元來做為擔保實屬不易，這也就降低了佈雷迪債券的使用範圍。從1996年開始，隨著有些簽發達國家財政金融狀況的改善，巴西、波蘭、墨西哥等國開始發行主權債券，並開展主權債券與佈雷迪債券的互換業務，這是目前債務互換的新發展。