布雷迪债券

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布雷迪债券(Brady Bonds)

目录

什么是布雷迪债券

  这是以美国财政部部长尼古拉斯·布雷迪Nicholas Brady)的名字命名的一种债券,由美国政府发行,是一项供第三世界国家使用的债务工具。

把发展中国家现有的债务转为新的债务时产生的一种债券。这种新债券与原来的债券相比,面值较小或名义利率较低,但通过对其本金和(或)部分利息提供抵押担保等方式可以提高。

布雷迪债券发行

  通常的做法是:由债务国政府发行美元债券(Brady Bonds),然后将其与国际商业银行持有的美元贷款交换,国际商业银行将换回的美元债券在市场出售给投资者收回贷款。

布雷迪债券的特点

  布雷迪债券的设计有这么几个特点:

  1、期限比原有的贷款期限要长得多;

  2、利率也比原有贷款要低很多;

  3、拥有特殊的担保机制

  布雷迪债券的担保机制非常有特色,它是由债务国政府提供一笔美元用于购买美国国债,然后将所购买的美国国债存入一个特殊目的的帐户,该帐户提供一种条件成就交付(escrow)的服务,也即如果债务国政府违约,投资者可以从该帐户中取得赔偿。由于布雷迪债券具有特定的美元帐户担保,因而其信誉级别很高,很受投资者青睐,但对一个负债累累的债务国政府来说,要拿出一笔巨额美元来做为担保实属不易,这也就降低了布雷迪债券的使用范围。从1996年开始,随着有些签发达国家财政金融状况的改善,巴西、波兰、墨西哥等国开始发行主权债券,并开展主权债券与布雷迪债券的互换业务,这是目前债务互换的新发展。

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评论(共1条)

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141.228.250.* 在 2010年10月6日 09:01 发表

simalar with the CDB's loans to the local governmengts of China.

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