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預期收益引導規律

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什麼是預期收益引導規律

  一般來說,在證券投資過程中,當某一證券的預期增加時,證券投資者的資金投向會向著這一證券轉移;當一證券的預期收益遞減時,不但新的投資者不會把資金投向此證券,原有的投資者也會逐漸地把資金從這一證券轉移出來;當某一證券的預期收益低於銀行利率時,該證券就可稱為“呆滯”證券,此時投資者就會把資金存入銀行而不會把它投向這一證券,這就是預期收益引導規律。

預期收益引導規律對證券投資的啟示

  根據預期收益引導規律,可以推導出以下投資經驗:

  (1)年報公司盈利,盈利增長高於或者等於市場預期,如果事先股價沒有大幅度上升,則股價上漲的概率較大。反之,如果股價事先大幅度上漲,則股價下跌的可能性大。

  (2)年報公司盈利,盈利增長高於或者等於市場預期,但是公司在發佈年報的同時發佈增發等籌資計劃,如果市場預計這會攤薄公司的未來盈利,負面影響大於正面影響,則股價下跌的可能性大。

  (3)公司業績不好,股價大幅度下跌,年報出現虧損,但是虧損額在市場預計之中,如果年報中還披露公司開闢的新業務,市場預期未來可能盈利,扭虧增盈則股價會上升。

  (4)整個市場大幅度上升,當市場的整體平均市盈率遠遠高於銀行利率的倒數時,如果對國家經濟未來成長不樂觀,則市場出現反轉調整的可能性大;反之,如果市場大幅度下跌,市場平均市盈率遠遠低於銀行利率的倒數,預計國家經濟仍然將保持高速增長,則市場反轉上升的可能性高。

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