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遞增收益折現法

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什麼是遞增收益折現法

  遞增收益折現法是企業以一定數額的利潤連同折舊進行追加投資,從而帶動收益遞增,以遞增收益折現確定資產現值的方法。

遞增收益折現法的公式[1]

  其公式是:

  p=\frac{R_0}{r_\triangle r}

  式中,P為資產收益現值;Ro為評估期企業凈現金流量;r為本金化率(折現率);△r為企業凈現金流量增長率。△r的確定是關鍵,其方法有歷史趨勢法或投資報酬率計演算法。前者是按加權平均等方法對前幾年的凈現金流量遞增率進行分析,結合未來市場因素、社會因素、內部因素等綜合預測,最後確定△r。後者是依據下列公式計算:

  \triangle r=t\cdot r_i

  式中,t為來源於稅後凈利潤的投資占凈現金流量的比重;ri是追加投資邊際收益率(按凈現金流量計算)。

  遞增收益折現法適用於永續遞增收益的資產收益現值評估。

參考文獻

  1. 龔光漢.會計大辭典 第3捲.內蒙古文化出版社,2000年12月第1版.
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