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任選期權

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出自 MBA智库百科(https://wiki.mbalib.com/)

(重定向自选择期权)

任選期權("As you like it" option )

目錄

[隱藏]

什麼是任選期權

  任選期權又稱選擇人期權(Chooser Option),指在—定期限內可由多頭選擇該期權為看漲期權還是看跌期權期權

  具有兩種基礎資產,可以擇優執行其中一種期權,稱之為任選期權。  

任選期權的分析[1]

  假設作出選擇的時刻為T1,此刻選擇人期權價值為:max(c,p)其中,c是任選期權的標的看漲期權的價值,p是任選期權的標的看跌期權的價值。假設S1T1時刻的標的資產價格,K是執行價格,T2期權到期時間,r是無風險利率,任選期權的標的期權都是歐式期權且具有相同的執行價格,則利用看漲看跌期權平價關係可以得出:

  max(c,p)=max(c,c+Ke^{-r(T_2 -T_1 )}-S_1 e^{-q(T_2- T_1)})=c+e^{-q(T_2-T_1)}max(0,Ke^{-(r-q)(T_2-T_1)}-S_1)

  可見,選擇人期權由執行價格為K、到期日為T2的看漲期權和e^{-q(T_2-T_1)}個執行價格為Ke^{-(r-q)(T_2-T_1)}、到期日為T1的看跌期權組合而成,然後可以對其進行定價

參考文獻

  1. 金聖才.赫爾《期權、期貨和其他衍生品》(第五版)筆記和課後習題詳解.中國石化出版社,2007.8.

  

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