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任選期權

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任選期權（"As you like it" option ）

目錄

1 什麼是任選期權
2 任選期權的分析[1]
3 參考文獻

什麼是任選期權

　　任選期權又稱選擇人期權(Chooser Option)，指在—定期限內可由多頭選擇該期權為看漲期權還是看跌期權的期權。

　　具有兩種基礎資產，可以擇優執行其中一種期權，稱之為任選期權。　

任選期權的分析^[1]

　　假設作出選擇的時刻為 $T 1$ ，此刻選擇人期權的價值為：max(c，p)其中，c是任選期權的標的看漲期權的價值，p是任選期權的標的看跌期權的價值。假設 $S 1$ 是 $T 1$ 時刻的標的資產價格，K是執行價格， $T 2$ 是期權到期時間，r是無風險利率，任選期權的標的期權都是歐式期權且具有相同的執行價格，則利用看漲看跌期權平價關係可以得出：

　　 $max(c,p)=max(c,c+Ke^{-r(T_2 -T_1 )}-S_1 e^{-q(T_2- T_1)})=c+e^{-q(T_2-T_1)}max(0,Ke^{-(r-q)(T_2-T_1)}-S_1)$

　　可見，選擇人期權由執行價格為K、到期日為 $T 2$ 的看漲期權和 $e^{-q(T_2-T_1)}$ 個執行價格為 $Ke^{-(r-q)(T_2-T_1)}$ 、到期日為 $T 1$ 的看跌期權組合而成，然後可以對其進行定價。

參考文獻

↑ 金聖才.赫爾《期權、期貨和其他衍生品》（第五版）筆記和課後習題詳解.中國石化出版社,2007.8.

　　

取自"https://wiki.mbalib.com/zh-tw/%E4%BB%BB%E9%80%89%E6%9C%9F%E6%9D%83"

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頁面分類: 期權類型

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