資本和金融賬戶差額

出自 MBA智库百科(https://wiki.mbalib.com/)

資本與金融賬戶差額(Capital And Financial Account Balance)

　　資本與金融賬戶差額是指本國一定時期內對外資本輸出入與金融交易收支的彙總差額，反映本國資本輸出入與金融產品跨國交易等收支的平衡狀態。差額為正值時，表明該國資本與金融資源流入大於流出的凈盈餘；反之，差額為負值時，該國資本與金融資源流出大於流入的凈赤字。

　　首先，通過資本和金融賬戶餘額可以看出一個國家資本市場的開放程度和金融市場的發達程度，對一國貨幣政策和匯率政策的調整提供有益的借鑒。一般而言，資本市場開放的國家資本和金融賬戶的流量總額較大。由於各國在利率、金融市場成熟度、本國經濟發展程度和貨幣價值穩定程度等方面存在較大的差異，資本和金融賬戶差額往往會產生較大的波動，要保持這一餘額為零是非常困難的。

　　其次，資本與金融賬產和經常賬戶之間具有融資關係，所以資本與金融賬戶的餘額可以折射出一國經常賬戶的狀況和融資能力。

　　根據複式記賬原則，在國際收支中一筆貿易流量通常對應一筆金融流量，在不考慮錯誤與遺漏因素時，經常賬產中的餘額必然對應著資本和金融賬戶在相反方向上的數量相等的餘額，也就是說，經常賬戶餘額與資本和金融賬戶餘額之和等於零。當經常賬戶出現赤字時，必然對應著資本和金融賬產的相應盈餘，這意味著一國利用金融資產的凈流入為經常賬戶赤字融資。但是，隨著國際金融一體化的發展，資本和金融賬戶與經常賬戶之間的這種融資關係逐漸發生了變化。

　　資本和金融賬戶具有非常複雜的經濟涵義，應當對它進行綜合分析和謹慎運用，這將有利於對本國的金融市場和資本流動進行有效的凋控。

　　在複式記賬法下，不考慮誤差與遺漏因素時，經常賬戶差額必然引起數量相同、方向相反的資本與金融賬戶差額。我們可以用下式表示這兩個賬戶的關係：

　　　　　　　　　　CA + KA = 0

　　式中：CA 以表示經常賬戶差額；KA 表示資本與金融賬戶差額。

　　當經常賬戶順差時，資本與金融賬戶為等額的逆差，導致資本流出，該國外國凈資產增加；當經常賬戶逆差時，資本與金融賬戶為等額順差，資本流入，對外資產減少或負債增加。我們將後者稱做資本與金融賬戶為經常賬戶融資機制。這一融資機制的存在，使得經常賬戶的逆差可以在一定時期記憶體在。根據融資來源，可以將融資方式分為兩種：一種是本國政府減少儲備資產為經常賬戶逆差融資；另一種通過外國資本以直接投資、證券投資或其他投資的形式流入為經常賬戶逆差融資。但無論哪一種方式都有一定限制，不可能使經常賬戶逆差長期維持。