資產註入

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資產註入（Asset Injection）

　　資產註入通常是指上市公司的控股股東把自家的優質的資產註入到上市公司裡面去，以有效改善上市公司的資產質量，進而提高上市公司的盈利能力與股價，從而達到控股股東與中小股東“雙贏”的目的。

　　原則上註入的資產應該質量較高、盈利能力較強、與上市公司業務關聯比較密切，這樣有助於提升上市公司業績，所以市場反應會提升股價。

　　首先，要判斷對於註入的資產總體的狀況如何，是優質資產，還是上市公司產業鏈處某一個環節，這個環節的資產質量狀況怎麼樣。對於該公司整體的營運空間，它會起到一個怎樣的影響。這一點相當重要的，對於有資產註入預期的公司，產業鏈整合是比較常見的方式，往往是一個大的集團公司後邊有一個大量的產業群，而且上下的產業鏈又比較長，這就迫使該集團公司要通過整合這個產業鏈，把產業集中化。通過這個產業鏈的集中化之後，它能減少關聯交易，使該集團公司上下游的資源有效的銜接起來，能夠有效的使財務成本降低。關聯交易的減少，同樣也帶來了管理成本費用的有效下降。

　　其次，從收購的方式來看，如果是出現一種負債收購，無論是對廣大的上市公司的股東，還是即將要收購的，註入資產的股東，根據財務杠桿的效應都會導致風險繫數的提高。而在不考慮股權收購的情況下，純粹的現金收購方式對企業的現金流提出了嚴苛的要求。

1.取得配股資格、獲取較高的股價運作、風險大大降低；

2.可使表現欠佳的上市公司免予摘牌；

3.可以調整生產經營結構，改變公司的經營戰略，提高資產運作的效率。

1. 註入資產作為股改對價，如洪都航空；

2. 定向增發或自有資金收購大股東優質資產，如太鋼不銹、雲南銅業；

3. 大股東通過資產置換償還歷史欠款，如中國武夷；

4. 借殼上市，如廣發證券借殼延邊公路；

5. 通過吸收合併的IPO方式引入新的上市公司資產，如上海港；

6. 控股股東變更所引起的優質資產註入，如中糧地產。