貼現公司

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貼現公司（Discount House / Discount Company）

　　貼現公司向商人購進承兌匯票，又出售給銀行，從中獲取現利差。銀行雖然本身也可貼現商人的票據，但他們願意通過貼現公司購進所需要的不同期限、不同金額的票據，以便合理安排其資金。而且經貼現公司轉售的票據，裁有他們的背書，對票據的付款，更有保障。倫敦貼現公司除買賣票據以外，並以標購英國財政部發行的短期國庫券為其主要業務。貼現公司的資金來源，除本身自有資本外，來自向銀行的借入款，也可向公眾吸收存款。貼現公司在資金短絀並無法在市場上吸收資金時，可憑已購入的票據和國庫券向英格蘭銀行申請再貼現。

　　貼現公司屬於英格蘭怠行與金融機構、公司間媒介的專業性怠行，他們向資金過剩的怠行或公司借入短期資金，再用來購買像國庫券或其他合格的票據（eligible bills）以賺取利差，而所謂合格票據是指由英格蘭怠行認可的怠行所承兌的票據。不過怠行在拆藉資金給貼現公司時，通常會付上提前償還（call）當貼現公司有資金　求時，他們有權將這類合格的金融工具賣回給英格蘭怠行，事實上，貼現公司是把國庫券以重貼現方式賣給英格蘭怠行。當英格蘭怠行向貼現公司買進合格票據後，會引發資金自怠行體系流出的效果，結果將迫使怠行要求貨款人提早清償借款或提高其放款利率。

　　貼現市場在英國是英格蘭銀行與商業銀行間的橋梁，也是英國金融制度的一個特色。倫敦的貼現市場主要是由9 家貼現公司組成的。這9 家貼現公司都是倫敦貼現市場協會的成員。貼現市場在英國貨幣體系中發揮中心的作用。貼現公司利用他們借入的低利資金，再以較高的利息貼現票據。每月派代表拜訪各清算銀行、其他銀行及承兌公司等，借入通知及隔夜資金。另一方面購買並探詢各銀行購買的票據，如國庫券、商業票據、短期政府債券等。

　　貼現公司可將流動資金存入英格蘭銀行，後者成為前者的最終依靠。

　　貼現公司的經營活動為銀行提供調節資金，增加其流動性之方便。當銀行資金盈餘時，就把資金貸給貼現公司；當銀行資金不足時，就從貼現公司收回貸款。銀行把多餘資金貸給貼現公司，安全、方便，又有利可圖。

　　貼現公司是國庫券、商業票據、銀行承兌匯票及大額定期存單的買者。

　　這是貼現公司最重要的活動。持有上述可轉讓金融資產的機構和個人，總是希望有人買這些金融資產。貼現公司經常買這些金融資產，保證這些金融資產的可轉讓性，增強這些金融資產的流動性。這既對銀行有好處，又對客戶有益處，更重要的是加速了資金的周轉，促進了生產和交換的發展。

　　英國的中央銀行——英格蘭銀行也通過貼現市場來貫徹其貨幣政策，若英格蘭銀行要增加貨幣供給，就從貼現公司買國庫券、商業票據、銀行承兌匯票和大額存單，貼現公司用中央銀行的資金再從經紀人手中買上述金融資產，使流通領域中的貨幣供給增加。若中央銀行要減少貨幣供給，就不購買貼現公司票據，貼現公司沒有足夠資金也要減少從票據經紀人處買票據，票據不能轉變成現金，流通中貨幣供給減少。