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股票購買權證計劃

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出自 MBA智库百科(https://wiki.mbalib.com/)

目錄

[隱藏]

什麼是股票購買權證計劃

  股票購買權證計劃是指是指由目標公司發行特別權證,在特別權證上傳明,當目標公司發生收購突發事件時,如收購公司買了30%的目標公司股份或某——股東積累了20%以上公司股票,則權證投資人可支付履約價格,以購買目標公司的優先股,並可以在收購公司收購目標公司後轉成收購公司的普通股:反之,權證發生條件中也可能規定,目標公司董事會突發事件發生後的短期時間內,可贖回此權。

股票購買權證計劃的類型

  (1)翻越計劃。

  每股附1特別權證,是實施翻越計劃的主要措施。當公司遭遇突發事件時,特別權證在一擲限內具有可轉換權。具體說,假設被收購時每股市價S100,目標公司股東通過交付履約成本$200,1股變成5股,但外來收購者被歧視性地排斥在外,從而達到稀釋襲擊者手中股份的目的,並加大其收購成本。

  (2)翻入計劃。

  翻人計劃,是指一旦發生突發事件時,則目標公司的股東可把原來設定的認股權,以溢價100%的方式賣給目標公司,即本來$200的可轉換股可以$400賣還目標公司。儘管股票購買權證計劃不能十分有效地阻止敵意收購(因為襲擊者擁有20%的目標公司股票時才生效),但它已達到所要的效果,即提高襲擊者的收購成本。

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