股票购买权证计划

出自 MBA智库百科(https://wiki.mbalib.com/)

　　股票购买权证计划是指是指由目标公司发行特别权证，在特别权证上载明，当目标公司发生收购突发事件时，如收购公司买了30％的目标公司股份或某——股东积累了20％以上公司股票，则权证投资人可支付履约价格，以购买目标公司的优先股，并可以在收购公司收购目标公司后转成收购公司的普通股：反之，权证发生条件中也可能规定，目标公司董事会在突发事件发生后的短期时间内，可赎回此权。

　　(1)翻越计划。

　　每股附1特别权证，是实施翻越计划的主要措施。当公司遭遇突发事件时，特别权证在一掷限内具有可转换权。具体说，假设被收购时每股市价S100，目标公司股东通过交付履约成本$200，1股变成5股，但外来收购者被歧视性地排斥在外，从而达到稀释袭击者手中股份的目的，并加大其收购成本。

　　(2)翻入计划。

　　翻人计划，是指一旦发生突发事件时，则目标公司的股东可把原来设定的认股权，以溢价100％的方式卖给目标公司，即本来$200的可转换股可以$400卖还目标公司。尽管股票购买权证计划不能十分有效地阻止敌意收购(因为袭击者拥有20％的目标公司股票时才生效)，但它已达到所要的效果，即提高袭击者的收购成本。