股票市場波動

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股票市場波動(Stock Market Volatility)

目錄

什麼是股票市場波動

  股票市場波動是指由於經濟因素、政策因素和市場參與者自身因素的變化引起對市場預期的變化而產生的股票價格的變化。

股票市場波動的內容

  股票市場波動受基本面資金面投資者情緒等多方面因素的影響。我國股票市場的波動特征波動是股票市場的基本屬性。股票市場在無休止的價格波動中發揮著基本的資源配置功能。然而,股票的異常波動會對股票市場本身產生巨大傷害:一方面,異常波動將使風險厭惡者居多的投資大眾對市場失去信心,進而退出股票市場。另一方面,異常波動會使作為資源配置指標的股價信號產生失真,進而加大整個金融體系系統風險

股票市場波動的利率影響

  有必要對貨幣政策和股票市場波動之間的關聯性進行研究,分析貨幣政策是否可以解釋股票市場的波動。這對於我國如何實施貨幣政策,採取哪種貨幣政策工具來影響證券市場,以及廣大居民怎樣判斷貨幣政策對股票市場走勢的影響,都具有非常重要的意義。利率因素分析。利率影響股票價格的理論分析股票的價格是指股票在證券市場上買賣的價格。股票是一種虛擬資產,其價格波動有自己獨特的變動方式,然而,在一個理性市場中,股票的價格是以自身價值為基礎的。根據貼現現值理論,股票價格等於持有該股票可能帶來的未來現金流入的現值,也就是說用貼現率將未來的現金流調整為它的現值。將收入資本化法運用到股票價值分析中,稱為股息貼現模型,其表達式為:肛車南。南其中,為股票價格,為第年的股息,為貼現率,為股票出售時的價格。該式表明直接影響股票的內在價值有兩個因素:

  一是未來的現金流即股息紅利

  二是貼現率。從公式中可看出,股票的內在價值和一定風險下的貼現率呈反比關係,若將銀行間債券、銀行間同業拆借證券交易所的債券回購利率作為參考的貼現率,則貼現率的上升必然會導致股票內在價值的降低,從而也會使股票價格相應下降。利率政策對我國股票市場波動的影響在利率市場化國家,基準利率一般是指中央銀行的再貼現利率和再貸款利率,這是由於再貼現利率和再貸款利率是其他市場利率的參照標準。

  但是在我國,再貼現利率、再貸款利率、商業銀行的存貸款利率等都由政府制定,而在我國經濟生活中影響最為廣泛和深遠的莫過於存貸款利率,其他市場利率如二級市場債券內部收益率協議存款利率企業債券發行利率、股票市場市盈率等的高低都以存貸款利率作為參照標準。因此,我們把商業銀行的存貸款利率認為是我國的基準利率,而且,大多數學者認為,對公眾影響最大的是一年期存款利率

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