指數平均數指標

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指數平均數指標(Exponential Moving Average，EXPMA或EMA)

　　指數平均數指標也叫EXPMA指標，它也是一種趨向類指標，其構造原理是仍然對價格收盤價進行算術平均，並根據計算結果來進行分析，用於判斷價格未來走勢的變動趨勢。

　　與MACD指標、DMA指標相比，EXPMA指標由於其計算公式中著重考慮了價格當天（當期）行情的權重，因此指標自身的計算公式決定了作為一類趨勢分析指標，它在使用中剋服了MACD指標信號對於價格走勢的滯後性。同時也在一定程度中消除了DMA指標在某些時候對於價格走勢所產生的信號提前性，是一個非常有效的分析指標。

　　我們先來看一下EXPMA指標的計算公式，並以此對指標的特征作進一步的瞭解：

　　EXPMA＝（當日或當期收盤價－上一日或上期EXPMA）／Ｎ＋上一日或上期EXPMA，其中，首次上期EXPMA值為上一期收盤價，Ｎ為天數。

　　實際上，從EXPMA指標的構造原理和它的使用原則來看，這一指標更接近於均線指標，而且由於EXPMA指標通過對參數進行有效地設定，可以發揮出比均線指標更為直觀和有用的信息。

　　在技術分析軟體中，EXPMA指標由三條線構成，價格Ｋ線、短期EXPMA線（以白色線條或其他稍淺色的線條表示）、長期EXPMA線（以黃色線條或其他稍深色的線條表示），EXPMA指標的坐標圖上，縱坐標代表價格運行的價位，橫坐標代表價格運行的時間，這一點也和均線指標保持了一致。

　　1．在上升行情中，K線、短期EXPMA線、長期EXPMA線從高到低依次排列時，視為多頭特征；在下調行情中，長期EXPMA線、短期EXPMA線、K線從高到低依次排列時，視為空頭特征。

　　2．當短期EXPMA線從下而上穿越長期EXPMA線時，一般視其為買入信號，此時短期EXPMA線對價格走勢將起到助漲的作用。當短期EXPMA線從上而下穿越長期EXPMA線時，一般視其為賣出信號，此時長期EXPMA線對價格走勢將起到助跌的作用。

　　3．一般來說，在多頭市場中，K線在短期EXPMA線和長期EXPMA線上方運行，此時這兩條線將對價格走勢形成支撐。在一個明顯的多頭趨勢中，價格將沿短期EXPMA線移動，價格反覆的最低點將位於長期EXPMA線附近。相反地，在空頭市場中，K線在短期EXPMA線和長期EXPMA線下方運行，此時這兩條線將對價格走勢形成壓力。在一個明顯的空頭趨勢中，價格也將沿短期EXPMA線移動，價格反覆的最高點將位於長期EXPMA線附近。

　　4．一般來說，在多頭趨勢中，K線跌破短期EXPMA線，必將向長期EXPMA線靠攏，而長期EXPMA線將對價格走勢起到較強的支撐作用。當價格跌破長期EXPMA線時，往往是絕好的買入時機。相反地，在空頭趨勢中，K線突破短期EXPMA線後，將有進一步向長期EXPMA線衝刺的希望，而長期EXPMA線對價格走勢起到明顯的阻力作用，當價格突破長期EXPMA線後，往往會形成一次回抽確認，而且第一次突破失敗的概率較大，因此應視為一次絕好的賣出時機。

　　5．當價格K線在一個多頭趨勢中跌破短期EXPMA線，並繼而跌破長期EXPMA線，而且使得短期EXPMA線開始轉頭向下運行，此時意味著多頭趨勢發生變化，應作止損處理。相反地，當價格K線在一個空頭趨勢中突破短期EXPMA線，並繼而突破長期EXPMA線，而且使得短期EXPMA線開始轉頭向上運行，甚至突破長期EXPMA線，此時意味著空頭趨勢已經改變成多頭趨勢，應作補倉處理。

　　6．價格對於長期EXPMA線的突破次數越多越表明突破有效，第一次突破一般會以失敗而告終；價格對於長期EXPMA線的突破時間越長越表明突破有效。一般來說，在長期EXPMA線被價格突破之後，需要2～3個交易日的時間來確認突破的有效性。

　　7．當短期EXPMA線向上交叉長期EXPMA線時，股價會先形成一個短暫的高點，然後微幅回檔至長期EXPMA線附近，此時為最佳買入點；當短期EXPMA線向下交叉長期EXPMA線時，股價會先形成一個短暫的低點，然後微幅反彈至長期EXPMA線附近，此時為最佳賣出點。

　　在一般情況下，許多投資者均以KDJ指標和MACD指標作為買賣的重要指示，當大盤或個股的KDJ指標和當大盤或個股的KDJ指標和MACD指標在高位形成死叉後，他們通常會賣出。但是，由於市場的主力經常進行反向操作，所以常常導致"頂在頂上"和"底在底下"的情況發生，因此這種指標常常會失靈。

　　據於上述現象，許多投資者於是用移動平均線來作為買賣股票的主要依據，意思是：當月線指標（即5天均線、10天均線和20天均線）形成多頭排列時，他們通常會買進。反之，當月線指標形成空頭排列時，他們通常會賣出。但是，由於市場主力經常會進行反技術的操作，故意令股價連連破位，從而打穿上述均線，這樣做會令很多人的籌碼因此而脫手。

　　綜上所述，為了剋服上述缺點，我們在此介紹EXPMA指標，該指標的主要優勢是：對移動平均線進行了取長補短，同時又具備了KDJ指標和MACD指標的"金叉"和"死叉"等功能。因此該指標具有較高的成功率和準確性，對於個股的抄底和逃頂提供了較好的點位，是投資者採用中短線決策的好幫手。

　　1. EXPMA指標由EXPMA1（白線）和EXPMA2（黃線）組成，當白線由下往上穿越黃線時，股價隨後通常會不斷上升，那麼這兩根線形成金叉之日便是買入良機。

　　2. 當一隻個股的股價遠離白線後，該股的股價隨後很快便會回落，然後再沿著白線上移，可見白線是一大支撐點。

　　3. 同理，當白線由上往下擊穿黃線時，股價往往已經發生轉勢，日後將會以下跌為主，則這兩根線的交叉之日便是賣出時機。

　　(一)EXPMA註意要點

　　1. 關於EXPMA指標的其他使用原則，可根據不同基期的指數參數設置來進一步總結。在目前眾多的技術分析軟體中，EXPMA指標參數預設為(5，10，20，60)，客觀講有較高的使用價值。

　　2. EXPMA指標比較適合與SAR指標配合使用。

　　(二)EXPMA指標乖離註意要點

　　①、預測大盤指數的正確率要遠遠高於個股。

　　②、必須在日K線，周K線的EXPMA中三者(指數、快線、慢線)同時乖離時，正確率最高。

　　③、在K線圖上三者(指數、快線、慢線)關係是：指數(股價)與快線的乖離，應大於快線與慢線的乖離。

　　④、成交量異常放大，指數(股價)連續沖高，加速到幾乎呈90度角上行時。(就象跳高先助跑，再加速，然後一躍而上。)

　　⑤、乖離一般用於極端狀況，即在市場情緒化時，日線，周線同時產生。大盤相對穩定，個股因股性不同，

　　其乖離程度應結合它原來運行中的彈性而定，超過10%以上就要註意了，領頭羊在20%左右。

　　⑥、在出現上述情況時，沖高回落是必然的，絕對不要去搏傻。

　　(三)運用EXPMA指標註意事項

　　當第一條EXPMA線由下往上穿越第二條EXPMA線時，將對股價造成推升力道；當第一條EXPMA線由上往下穿越第二條EXPMA線時，將對股價造成推降的力道。

　　股價由下往上碰觸EXPMA時，很容易遭遇大阻力回檔；

　　股價由上往下碰觸EXPMA時，很容易遭遇大支撐反彈；

　　當快線由下向上穿越慢線時，快線對股價有助漲作用；

　　當快線由上向下穿越慢線時，慢線對股價有助跌作用；

　　當快線向上交叉時，股價會先形成一個短暫的高點，然後微幅回檔至慢線附近，此時為最佳買入點；

　　當快線向下交叉時，股價會先形成一個短暫的低點，然後微幅反彈至慢線附近，此時為最佳賣出點；

　　當股價瞬間行情波動過大時，應放棄使用EXPMA指標，改用CCI、ROC指標研判。

　　當指標快線和指標慢線之間的空檔過大(兩線位置相差太遠)時，應當作好短線操作的思想準備，此時股價在突破快線後，往往會產生較大的向上或向下運動慣力，向慢線靠攏，此時後者往往起到決定性的支撐或阻擋作用。但這種情況需要時間驗證，有效的突破應當以連續三天收盤價低於或高於快線為準。

　　該指標以交叉為主要訊號。該指標可以隨股價的快速移動，立即調整方向，有效地解決訊號落後的問題，但該指標在盤整行情中不適用。

　　股價瞬間行情幅度過大時，使用EXPMA的交叉訊號，經常買在最高價或賣在最低價，此時可以將日線圖轉變成半小時或一小時圖，這樣就能夠迅速抓住時效性。

　　操作時，一般進行大盤(個股)的趨勢分析，遵循(由遠及近、看長作短、小周期服從大周期、大形態影響小圖形)的原則，先月線級別狀態，次周線級別級別狀態，再日線級別級別狀態，而60分鐘、30分鐘、15分鐘形態只為介入點，不做趨勢分析的依據。如果短線甚至超短線交易時，就60分鐘、30分鐘、15分鐘的技術形態至關重要，其中尤以60分鐘圖表兼具穩定性及迅捷性於一身，是承前啟後的短線技術圖表。

　　㈠、60分鐘EXPMA指標應用

　　1、股價從階段高位向下，經一輪完整的子浪調整，MACD出現底背離。K組合出現標誌性K線. 此時應觀察EXPMA指標狀態。從指標上直觀可看出股價、快速線和慢速線之間的相互運動關係，其使用方法與均線系統的使用方法類似，該指標在多頭市場中成功率較高，可達85％以上，而在空頭市場中應用此指標須註意防止多頭陷阱，因其反應速度較慢，成功率約為65％。該指標用於中短線選股選時介入，具較高的參考價值。在60分鐘圖表中將修正KDJ指標的頻繁波動，當股價從10小時線下向上時，在10小時線價位主動發起第一波攻擊。股價上穿10小時線之後，此時KDJ將金叉但並非較佳的接入點，主力會展開短暫的回調震倉，只要股價不再下破10小時線，EXPMA指標多頭向上，盤中就是加倉機會，即使主力凶悍的震倉會向下擊穿10小時線，但MACD仍然向上或回調不死叉，只要股價迅速向上再次帶量突破10小時線時，應集中全部資金滿倉操作。

　　2、股價上穿l0線後，升勢會快速展開，10小時線向上的角度越陡，股價上漲的力度越強，MACD的紅柱出現高位峰，倉位較大獲利豐厚的資金，可在MACD的紅柱縮短，並伴隨KDJ出現高位死叉時，部份離場進行戰術撤退，不參與調整。

　　3、股價在10小時線上方不遠處向下靠近10小時線，此時不管是平臺整理，還是單邊下跌，只要MACD沒有出現頂背離，就在10小時線上檔價位，用前期離場資金介入。最後的升勢會在出現急速放量的標誌性K線，或長上影線，或長陰線，股價上漲而MACD的峰位比前峰低(頂背離)時結束，EXPMA指標出現死叉時。此時，如果K線組合出現第二根K線的最高價，低於前一根K線的最高價，MACD的紅柱第一次縮短，立刻在第一時間內向買三或更低價派發，清倉離場。

　　4、股價在高位第一次向下跌破10小時線時，絕對不能買入該股票。

　　㈡、30分鐘EXPMA指標應用

　　在下跌行情的末期階段，價格在遠離快線後回覆到快線附近，並突破快線，向上小幅運行，此時慢線將起到一定的壓製作用，使得價格再度回落到快線附近的位置，此時如果SAR指標已經翻紅，表明價格的短期運動將有可能突破慢線的壓制，進行上漲，此時應為買入時機。

　　在一次階段性上漲行情的末期，30分鐘EXPMA指標中股價、快線、慢線仍然處於多頭排列，但股價有向下突破快線的可能，第一次突破該線後價格可能會重新回抽確認，甚至重新站於該線之上，使三條線仍然呈順序的多頭排列，但如果SAR指標已經翻綠，預示著價格上漲無力，不能在快線之上長期站穩，此時應當作賣出操作。

　　運用這兩個指標進行綜合判斷時應註意：當價格站於EXPMA指標兩條線的上方，且快線和慢線粘合，如果SAR指標呈多頭狀態，表現出的上漲態勢最為明顯，相反，如果股價處於快線和慢線下方，且快線向上而穿破慢線，SAR指標翻綠，表明空頭力量強，應該作止損操作。

　　1. 該指標一般為中短線選股指標，比較符合以中短線為主的投資者，據此信號買入者均有獲利機會，但對中線投資者來說，其參考意義似乎更大，主要是因為該指標穩定性大，波動性小。

　　2. 若白線和黃線始終保持距離地上行，則說明該股後市將繼續看好，每次股價回落至白線附近，只要不擊穿黃線，則這種回落現象便是良好的買入時機。

　　3、對於賣出時機而言，還是不要以EXPMA指標形成死叉為根據，因為該指標有一定的滯後性，可以超級短線指標為依據，一旦某隻個股形成死叉時，則是中線離場信號。