承銷價格
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承銷價格是中介機構的承銷價格或中標價格,即採用承購包銷方式的中介機構向發行人支付的價格。其中,承銷價格通常由發行人自主決定;中標價格是在採用投標競價方式發行時,中標者向發行人支付的價格。承銷價格或中標價格是中介機構成本價格的主要部分。
一、投標認購
(一) 電腦投標
每天二十四小時不停地利用電腦系統,觀察不同價格水平的需求狀況,保持對投資者判別的充分透明度。
(二) 模擬訂價
承銷團成員通過模擬訂價,將投標競爭信息傳遞給投資者,以鼓勵他們修正報價和認購規模。
二、訂價
一般訂價多使用累積招標方法制定股票發行價,於模擬訂價過程中,產生最終需求曲線,釐訂股票售價。
當然,承銷價訂定系由發行公司、主要股東、保薦人與包銷商共同議定,通常保薦人也會兼任發行新股時的主要包銷商,聯交所不參與任何定價之決定,也不給與任何意見。議定是需參考的因素有: