帕克曼式防禦

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帕克曼式防禦(Packman Defense Strategy)

　　這是目標公司先下手為強的反併購策略。當獲悉收購方試圖啟動收購目標公司的計劃時，目標公司針鋒相對，搶先收購襲擊者的股票，或策動與目標公司關係密切的友好公司出面收購襲擊者，從而迫使收購公司轉入防禦，或至少贏得一定的時間以重新制定防禦措施。該策略要求目標公司本身具有較強的資金實力和相當的外部融資能力。並且，該策略是所有策略中風險最高、爭奪最為激烈的一種方式。

　　1、襲擊者本身應是一家公眾企業，否則談不上收集襲擊者本身股份的問題；

　　2、襲擊者本身有懈可擊，存在被併購的可能性；

　　3、目標企業需要擁有較強的資金實力和外部融資能力，否則帕克曼防禦的運用風險很大。

　　帕克曼防禦的特點是以攻為守，使攻守雙方角色顛倒，致對方於被動局面。從反收購效果來看，帕克曼防禦能使反併購方進退自如：進可併購襲擊者，使襲擊者迫於自衛放棄原先的襲擊企圖，退可因本企業擁有併購者（襲擊者）的股權，即便目標企業被併購也能分享併購成功帶來的好處。

　　1、若反攻有力，收購方可能反過來被反收購方所併購；

　　2、可以形成壓力迫使對方放棄進攻企圖；

　　3、若反攻失敗，最終雖被對方收購，但因持有對方股份仍能分享部分利益。但這種進攻風險很大，反收購者本身需有較強的資金實力和外部融資能力。同時收購方在財務狀況，股權結構、股票市價等方面也要具備被收購的條件。