外匯期貨投機

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　　外匯期貨投機就是指通過買賣外匯期貨合約，從外匯期貨價格的變動中獲得並同時承擔風險的行為^[1]。

　　某投機者預計3個月後加元會升值，買進10份IMM加元期貨合約（每份價值100 000加元），價格為CAD1＝USD0.716 5。如果在現貨市場上買入，需要支付716 500美元，但購買期貨只需要支付不到20％的保證金。

　　外匯期貨投機分為空頭投機和多頭投機兩種類型。

　　(一)空頭投機

　　空頭投機，是指投機者預測外匯期貨價格將要下跌，從而先賣後買，希望高價賣出，低價買入對沖。

　　例1：3月10日，某投機者預測英鎊期貨將進入熊市，於是在1英鎊=1.8930美元的價位賣出4份3月期英鎊期貨合約。3月15日，英鎊期貨價格果然下跌。該投機者在1英鎊=1.8880美元的價位買入2份3月期英鎊期貨合約平倉。此後，英鎊期貨進入牛市，該投機者只得在1英鎊=1.8950美元的價位買入另外2份3月期英鎊期貨台約平倉，其盈虧如下：

　　(1.8930-1.8880)×62500×2=625(美元)

　　(1.8930-1.8950)×62500×2=-250(美元)

　　在不計算手續費的情況下，該投機者從英鎊期貨的空頭投機交易中獲利375美元。

　　(二)多頭投機

　　多頭投機是投機者預測外匯期貨價格將要上升，從而先買後賣，希望低價買入，高價賣出對沖。

　　例2：6月10日，某投機者預測瑞土法郎期貨將進入牛市，於是在1瑞士法郎=0.7387美元的價位買入2份6月期瑞士法郎期貨合約。6月20日，瑞士法郎期貨價格果然上升。該投機者在1瑞士法郎=0.7485美元的價位賣出2份6月期瑞七法郎期貨合約平倉，共盈虧如下：

　　(0.7487-0.7387)×125000×2=2450(美元)

　　在不計算手續費的情況下，該投機者以瑞士法郎期貨的多頭投機交易中獲利2450美元。