回購協議利率

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出自 MBA智库百科(https://wiki.mbalib.com/)

什麼是回購協議利率

　　回購協議利率是衡量回購協議交易中借款人(證券出售者)向貸款人(證券購買者)所支付的報酬比例。

影響回購協議利率的因素^[1]

　　(1)債券的供給和需求。當證券公司持有大量的債券，它就會通過債券回購來融通資金，證券公司為了吸引投資者，會提高回購協議利率；相反當證券公司債券較少時，回購協議利率下降。

　　(2)金融條件。緊的貨幣政策引起對資金的需求增加，證券回購協議供給增加，利率上升；松的貨幣政策，證券回購協議減少，利率下降。

　　(3)同業拆借利率、貼現利率的水平和變動趨勢影響回購協議的利率。回購協議和中央銀行的基準利率直接聯繫，中央銀行調整同業拆借利率和貼現率，由於套利會間接影響回購協議利率，如果回購協議利率在同業拆借利率和貼現率之上，資金將投向回購協議市場，這樣回購協議利率將下降。

　　(4)在開放經濟的條件下還受國外經濟條件的影響，外國利率和匯率的變化會直接影響到本國市場的回購協議，如果本國的回購協議利率高於國外短期利率，國外短期資金會投向回購市場，這主要由外國利率和外匯掉期成本來決定。

　　(5)季節性因素的影響，由於某些月份資金需求量大，回購協議的供給增加，利率上升。

　　(6)套取利差，使回購協議的利率和其他短期利率互動，如果CD和CP利率上升，則CD和CP的回購市場利率上升，對債券的回購協議需求減少，則資金流向CD和CP的回購市場。

　　(7)新的金融工具的不斷出現和與之競爭也直接影響回購協議的利率。

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