債務資金成本

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什麼是債務資金成本

  債務資金成本是貸款者向借款者要求的最低報酬率(利息)。

債務資金成本的特點

  債務資金成本一般指長期借款長期債券成本。債務資金成本的最基本內容是利息費用,具有如下特點:

  (1)資金成本的具體表現形式是利息;

  (2)在長期債務生效期內,—般利息率固定不變,而且利息應按期支付;

  (3)利息費用是稅前的扣除項目;

  (4)債務本金應按期償還。

債務資金成本的計算[1]

  債務資金成本主要包括借款成本債券籌資成本等。由於債務利息是在所得稅前列支,利息有抵稅作用,所以企業為此而負擔的實際成本為:

  利息×(1 - 所得稅率)。

  ①借款成本

  借款籌資時的籌資費用往往比較小,因此可以忽略不計,所以借款成本主要表現在借款利息上:其計算公式如下:

  K=I×(1-T)

  式中:

  K——借款成本率

  I——借款年利率

  T——所得稅稅率

  ②債券資金成本。

  由於債券籌資時的籌資費用較高,所以必須考慮其籌資費用;此外,債券發行價格債券面值可能存在著差異,計算其成本時要按預計的發行價格確定其籌資總額。其計算公式如下:

  K=\frac{L \times (1 - T)}{Q \times (1-F)}

  式中:

  K——債券資金成本率

  L——債券各年利息額

  T——所得稅率

  Q——債券發行總額

  F——債券籌資費率

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