债务资金成本
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债务资金成本是贷款者向借款者要求的最低报酬率(利息)。
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债务资金成本一般指长期借款和长期债券的成本。债务资金成本的最基本内容是利息费用，具有如下特点：
（1）资金成本的具体表现形式是利息；
（2）在长期债务生效期内，—般利息率固定不变，而且利息应按期支付；
（3）利息费用是税前的扣除项目；
（4）债务本金应按期偿还。
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债务资金成本的计算[1]
债务资金成本主要包括借款成本和债券筹资成本等。由于债务利息是在所得税前列支，利息有抵税作用，所以企业为此而负担的实际成本为：
利息×(1 - 所得税率)。
- ①借款成本。
借款筹资时的筹资费用往往比较小，因此可以忽略不计，所以借款成本主要表现在借款利息上：其计算公式如下：
K=I×(1-T)
式中：
K——借款成本率
I——借款年利率
T——所得税税率
- ②债券资金成本。
由于债券筹资时的筹资费用较高，所以必须考虑其筹资费用；此外，债券发行价格与债券面值可能存在着差异，计算其成本时要按预计的发行价格确定其筹资总额。其计算公式如下：
式中：
K——债券资金成本率
L——债券各年利息额
T——所得税率
Q——债券发行总额
F——债券筹资费率
