金融压力指数
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金融压力指数(Financia1 Stress Index，FSI)
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金融压力指数是由一系列反映金融体系各个子系统压力状况的指标合成的综合性指数，可以通过因子分析法、信用权重法等方法构建。[1]
最早由加拿大经济学家IllingMark和LiuYing提出，金融压力是脆弱的结构与某些外部冲击相结合的结果。金融压力实际上是金融风险在形成、累积、转化和扩散的一个过程，在这个过程中，相关的经济状态从均衡抟向失衡，又从失衡走向均衡，最后逐步扩散。
金融压力指数能够较好地反映整个金融体系由于不确定性和预期损失变化所承受的总体风险压力水平，该指数由一国各主要金融市场的相关指标体系构成，可以作为连续变量，其极端值情形表现为金融经济危机。
FSI通过构建包括银行、外汇、股票、保险等资产市场变量的金融综合压力指数，能较好地实时反映一国金融体系承受风险压力状况，帮助决策者和市场参与各方更好地评估整个市场的潜在风险，对防范金融危机和保持经济稳定具有重要指导作用。尽管我国尚未发生过系统性金融危机，但1997年亚洲金融危机以及近年来发端于美国的全球经济危机都对我国金融体系产生了不小的影响。后危机时代的中国金融业正全面融入国际化的竞争环境，急需我们能够根据市场变化对整个金融市场体系可能面临的潜在风险做出及时准确的前瞻性判断，以便未雨绸缪，做好应急管理。
金融压力指数的变量选取[1]
尽管不同学者对金融压力概念的表述较为相似．但对于如何构建金融压力指数却有争议。Llling，etc(2003)在回顾了相关文献后，把变量分为数量、价格和其他变量，而这三类变量又分别存在于银行、外汇、债券和股票市场中。最终他们选择了涵括上述四个市场的九个代表性变量构建压力指数。学者Cardarelli，etc(2009)对多国数据进行研究，其构建的金融压力指数的指数体系中涵盖了银行部门滚动B系数等7个不同的变量。Balakr—ishnan，etc(2009)分别构建了发达经济体金融压力指数(AE—FSI)和新兴市场金融压力指数(EM—FSI)，AE—FSI的构建方法与Cardarelli(2009)等学者非常类似，而EM—FSI则选择了银行部门13系数等五个变量。总之，上述构建金融压力指数所选择的指标变量均能从不同角度代表系统性风险：而且至少可获得月度数据，因而能够及时地提供金融压力信息。
Llling，etc(2003)分别运用标准测度指标、精炼的测度指标和GARCH变量三种指标变量，基于样本累积分布函数的转换法、因子分析法、等方差权重法以及信用权重法四种方法构建加拿大的综合金融压力指数，并进行实证检验。他们发现，通过因子分析法得到的压力指数与其他三种方法求得的指数的相关系数不高：而且GARCH变量指数不能很好地识别压力事件。此外，学者Hakkio，eref2009)运用主成份分析法构建综合指数以识别美国样本期内的金融压力状况。
