金融互换

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金融互换（Financial Swaps）

　　金融互换是约定两个或两个以上的当事人按照商定条件，在约定的时间内，交换一系列现金流的合约。

金融互换的主要功能有：

　　1、通过金融互换可在全球各市场之间进行套利，从而一方面降低筹资者的融资成本或提高投资者的资产收益，另一方面促进全球金融市场的一体化。

　　2、利用金融互换，可以管理资产负债组合中的利率风险和汇率风险。

　　3、金融互换为表外业务，可以逃避外汇管制、利率管制及税收限制。

　　金融互换虽然历史较短，但品种创新却日新月异。除了传统的利率互换和货币互换外，一大批新的金融互换品种不断涌现。

　　利率互换是指双方同意在未来的一定期限内根据同种货币的同样的名义本金交换现金流，其中一方的现金流根据浮动利率计算出来，而另一方的现金流根据固定利率计算。互换的期限通常在2年以上，有时甚至在15年以上。

　　货币互换是将一种货币的本金和固定利息与另一货币的等价本金和固定利息进行交换。其主要原因是双方在各自国家中的金融市场上具有比较优势。

　　交叉货币利率互换。它是利率互换和货币互换的结合，它是一种货币的固定利率交换另一种货币的浮动利率。

　　增长型互换、减少型互换和滑道型互换；

　　基点互换：交换的利息支付额以两种不同的浮动利率指数进行核算，如3个月期的美元伦敦银行同业拆放利率对美国商业票据利率的互换交易；

　　可延长互换和可赎回互换；

　　零息互换：指固定利息的多次支付流量被一次性的支付所代替，该一次性支付可在期初或在期末；

　　后期确定互换；

　　差额互换；

　　远期互换：互换生效日是在未来某一确定时间开始的互换；

　　互换期权：本质上是期权而不是互换，该期权的标的物为互换；

　　股票互换：以股票指数产生的红利和资本利得与固定利率或浮动利率交换。

• 平行贷款
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