零息互换
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零息互换(zero-coupon swap)
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什么是零息互换[1]
零息互换是指在互换期限内所产生的固定利息的多次支付流量被一次性支付所取代，可以在互换期初或者期末，通常是在合约的期末一次性支付。
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零息互换的作用[2]
零息互换和约规定，合约中固定利息的多次支付现金流实际上是一次性支付，而不是分期支付。具体支付的时间可以是在协议开始时支付，也可以在协议终止时支付。如A公司刚发行一笔5年期的公司债，票面利率以LIBOR计息，A公司可购买零息互换将原发行的浮动利率债券转换成到期日同时支付利息，并偿还本金的零息债券。
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