零息互換
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零息互換(zero-coupon swap)
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什麼是零息互換[1]
零息互換是指在互換期限內所產生的固定利息的多次支付流量被一次性支付所取代，可以在互換期初或者期末，通常是在合約的期末一次性支付。
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零息互換的作用[2]
零息互換和約規定，合約中固定利息的多次支付現金流實際上是一次性支付，而不是分期支付。具體支付的時間可以是在協議開始時支付，也可以在協議終止時支付。如A公司剛發行一筆5年期的公司債，票面利率以LIBOR計息，A公司可購買零息互換將原發行的浮動利率債券轉換成到期日同時支付利息，並償還本金的零息債券。
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