趋势投资法

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什么是趋势投资法[1]

  趋势投资法证券投资者顺着股价的趋势进行股票买卖的操作技巧,是进行长期证券投资的方法之一。

  趋势投资法要求投资者在整个股市大势向上时,以做“多”或买进股票持有为宜,股价趋势下跌时,则卖出手中股票而拥有现金待机而动为好。大凡顺势投资者,不仅可做到事半功倍的效果,而且获利的概率也大大提高。

  趋势投资法适合于小额投资者采用,小额证券投资者,本身谈不上操纵行情,大多跟随股票走势,采用顺势做法,这几乎已被公认为小额投资者买股票的“铁律”。

趋势投资法的内容 [2]

  趋势投资策略奉行趋势投资策略的投资者根据股票市场前期表现来决定其在股票市场上的后续投资行为:奉行趋势投资策略的投资者在股票市场前期表现较好的时候进行投资,因为他们认为股票市场的运动方向不会发生变化,并且仍然会继续朝着更好的方向运动;而奉行反转投资策略的投资者在股票市场前期表现不好的时候进行投资,他们认为股票市场的运动方向即将发生逆转,并且朝另一个方向持续运动下去、因此,趋势投资策略本质上是一种在市场层次上的时机选择策略,通过对股票市场的预期,选择投资的时机。

  趋势和反转投资策略的兴起得益于技术分析方法和证券市场理沦研究的成果。早期技术分析中的切线理论就有“趋势分析”、“趋势线轨道线”之说,形态理论中有反转突破形态“头肩形”、“多重顶(底)形”、“圆弧形”,“V形”等,波浪理论中“五上三落,八浪循环”也蕴涵着股票市场趋势和反转的思想。虽然技术分析中已经表明了趋势和反转的思想,但真正使趋势投资策略和反转投资策略得到市场重视还得益于证券市场理论研究的成果。行为金融理论从个体和群体行为角度人手,将人类心理和行为纳入金融的研究框架:认为市场中投资者是部分理性或非理性的,趋势投资策略和反转投资策略产生的收益是投资者非理性行为造成的:经典的行为金融模型DH5模型、BSV模型HS模型反应不足和反应过度结合在一起,在一定程度上更具体地解释了趋势和反转投资策略带来的收益。

  在一般情况下,股票价格和市场走势在一段时间内保持相对稳定的运动方向,即存在较强的趋势和惯性特征,并且结合这种趋势在未来持续时间的长短还可以继续分为长期趋势、中期趋势和短期趋势,最重要的是不管是个股还是市场的这种趋势一旦形成后,在短期内不会轻易改变。正是由于上述的这些特点,顺势而为成了趋势投资策略的立足点。

  但是在少数时间和某些特定事件的背景条件下,当市场经历了持续较长时间的上升或下降趋势后,个股价格和市场走势将会发生大的逆转行情,这是反转投资策略的立足点;因此,在市场的大部分时间段内,投资者更多的是执行趋势投资策略,只有在极少数的时点上反转投资策略比较盛行。特别值得指出的是反转投资策略已经成为了宏观对冲基金的主要投资方式

采用趋势投资法的前提

  采用趋势投资法必须确定的前提是:

  一种趋势一经形成,便会持续一个相当长的时期,涨跌趋势能明确且能够及早确认,如果不明确且无法及早确认,则不必盲目跟从。需要指出的是这种股价涨跌的趋势是一种中长期趋势,而不属昙花一现的短期趋势。因此,相应的操作方法是投资者顺应股价走势买进股票后,应保持其在市场的占有地位,只有在股价走势反转向下的信号产生时,才能卖出股票以作观望,待股市出现好的转机趋势时,再入市购进。对于小额投资者来说,只有在股价走向的中长期趋势中,才能顺势买卖而获利。一方面,在股价走向的短期趋势中,此种方法应谨慎用之,因为当股价被确认是短期涨势时,可能已到跌势边缘,此时若顺势买进,极可能抢到高价,使接力棒传到自己手中后再递不出来。另一方面,当股价被确认处于短期跌势时,可能已接近回升之时,若这时顺势卖出,极可能卖个最低价,这也使投资者懊悔莫及。

趋势投资法的操作[3]

  对于小额股票投资者来说,由于投资能力有限,无法控制股市行情,最基本的投资方法就是顺势投资法,即跟随股价走,顺着股价的走势进行买卖,当整个昅市大势向上时,宜做多头交易或买进股票持有;当整个股市大势向下时.则宜卖出手头持有的股票,握有资金伺机而动-进行顺势投资时很可能因看错趋势或落后f趋势而遭受损失,因此,采用这种方法时,必须注意满足两个前提条仃::‘是涨跌趋势必须明确;二是必须能够及早确认趋势。通常只有在判明涨跌形成中期趋势或长期趋势时,才可做顺势投资,而在只有短期趋势时,不宜冒险跟进。

趋势投资法的类型

  (一)百分之十投资法

  趋势投资法中有一种百分之十投资法,又称哈奇计划,以发明人哈奇的名字命名。哈奇在1882年至1936年的54年间利用百分之十投资计划资产从10万美元增值19440万美元,被称为“投资奇才”,但其他投资者用同一方法却没有得到如此骄人的成绩。

  具有简单机械的特点,易于操作,但使用这一方法要注意几点:一是要考虑税收佣金因素,如果火力低于投资成本,就不宜买卖;二是投资者应主要关心市场的长期趋势主要趋势

  (二)三成涨跌法

  依照“行情平均按三成循环涨跌的经验产生的投资方法,既不论什么股票,买进以后价格上涨30%就卖出,下跌30%再买进。

趋势投资法的优劣势

  长处:

  主要是可以避险,遵守着趋势投资的原则,不会有太大的收入,但若能及时止损也不会有太大损

  短处:

  1.趋势投资法需要化费量的精力去研究股价走势,忽略了公司本身的价值

  2.严格趋势投资者无法买到最低价的股票,也不会卖到最高价。

  3.在短时间预测究竟股票的趋势向上还是下是很难把握。

参考文献

  1. 高广阔.股市攻略:散户如何选择和操作股票.上海财经大学出版社,2008.12.
  2. 杨朝军主编 熊胜君 陈浩武 施大洋 沈科编委.金融投资风格与策略.中国金融出版社,2005年12月第1版.
  3. 徐文锋.股市圣手操练计划:初级教程·股市入门.广东经济出版社,2001年04月第1版.
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