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资本完全流动

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出自 MBA智库百科(https://wiki.mbalib.com/)

目录

[隐藏]

什么是资本完全流动

  资本完全流动是指该国居民可以完全进 入世界金融市场

资本完全流动的内容

   特别是,该国政府不阻止国际借贷。在资本完全流动的小国开放经济中,该国的利率r必定等于世界利率rw,即r=rw。原因如下:该国居民不会以任何高于rw的利率借贷,因为他们总可以以rw的利率从国外得到贷款。同样,该国居民也不必以低于rw的利率放贷,因为他们总可以通过向国外借贷而获得rw的收益率

  根据蒙代尔-弗莱明模型,在固定汇率、资本完全流动情况下,扩张性的财政政策首先会引起IS曲线右移,这样IS与LM曲线的焦点会出现在BP曲线上方,会又贸易顺差出现,会引起本币升值,由于固定汇率,中央银行一定会用本币购入外币以阻止本币升值,这样会引起LM曲线右移,又由于资本完全流动,故最终IS LM BP 曲线会交于一点,达到外部均衡,不会产生贸易差额。而在固定汇率、资本完全流动情况下,货币政策完全无效,故也不会产生贸易差额。

  在资本完全流动的情况下,固定汇率制下的货币政策是无效的,而浮动汇率制度下的货币政策则是相当有效的。这一结论也可以表述为:如果将资本的完全流动、稳定的汇率制度、独立的货币政策作为三个独立的目标,那么开放经济体只能选择其中的两个目标,而必然放弃另外一个目标。

  在资本完全流动的情况下,如果政府在实行扩张性货币政策的同时,配合以货币贬值汇率政策,货币政策的效果将很大,扩张性货币政策将导致产量和就业的提高。

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