BP曲线

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国际收支均衡线的含义

 (1)对于BP曲线上任何一点均代表国际收支平衡;而在BP曲线之下或之上的区域内任何一点,与BP曲线上的均衡点相比,则表示国际收支处于逆差或顺差状态。

 (2)在通常情况下,BP曲线向上倾斜, 即斜率为正,这代表利率与实际国民收入同方向变动。

 (3)国际收支平衡的BP曲线的形状存在两种极端情况。

  一种是在没有资本流动的情况下,利率变化对国际收支没有直接影响,也就是说资本流动对利率的弹性为零,这时BP线是一条位于某一收入水平上的垂直于横轴的直线,如图1所示;

  另一种极端则对应于资本完全自由流动的情况,这时资本流动对于利率变动具有完全的弹性,既任何高于国外利率水平的国内利率都会导致巨额资本流入,使国际收支处于顺差;同样,任何低于国外利率水平的国内利率都会导致巨额资本流出,使得国际收支处于逆差。如图2。概括而言,BP曲线的斜率应处于0与无穷大之间。

  BP曲线

  图1 BP曲线线状一

  BP曲线

  图2 BP曲线线状二

国际收支均衡线的推导

 (1)在一国的国际收支达到平衡的时候,即指该国官方储备差额等于零,经常项目收支差额与资本项目收支差额之和应为零,用公式表示即:

  BP=(X-M)+(AM-AX)=0 或 M-X=AM-AX (17. 1)

  其中X表示出口;M表示进口;AX表示金融资产流出(Asset Export);AM表示金融资产流入(Asset Import);(M-X)为经常项目的逆差;(AM-AX)为资本项目的净流入。(17. 1)式表明两值相等时,国际收支达到平衡。

 (2)由于进口量的大小主要取决于本国实际国民收入的高低,即M是本国实际国民收入的递增函数,函数表达式可写成:M=M(Image:17z1.gif);出口X则主要由外国实际收入决定,与本国收入水平无关,因此,这里出口变量X可视为不变;

 (3)资本项目则主要受利率变量i的影响,本国利率水平相对越高,金融资产的流入就越多,而流出则越少,表示成函数形式,即:AX=AX(Image:17z2.gif) 及AM=Amf (17z3.gif)。从而我们可以得到经常项目的逆差NM=M(Image:17z1.gif)-X,可见NM是本国国民收入的递增函数;而资本项目的净流入NF=AM(Image:17z3.gif)-AX(Image:17z2.gif) 是本国利率的增函数。

 (4)将(2)(3)的条件带入(1)的讨论,于是我们可以根据(17. 1)式得到公式:

  M(Image:17z1.gif)-X= AM(Image:17z3.gif)-AX(Image:17z2.gif) (17. 2)

  显然(17. 2)式可以确定满足国际收支平衡的各种可能的I与Y的组合,即条件的I与Y的组合的轨迹称为国际收支平衡线,简称BP曲线。

  用图形表示BP曲线的推导过程如图3所示。

  BP曲线

  图3  BP曲线的推导过程

影响BP曲线变动的因素

  1.影响BP曲线的因素

  对于国际收支平衡曲线的影响因素主要包括两个方面:国内价格水平,汇率。在IS-LM模型的框架下,显然国内价格水平是假定不变的。因此,汇率作为一个重要的参数,对国际收支状况的影响就十分重要。事实上,凡能影响汇率的因素(如利率、实际国民收入、价格水平等)都会使BP曲线移动。

  2.各因素对BP曲线的影响过程

  在此基础上,以利率变动为例,如图4所示

  BP曲线

  图4  利率变动对BP曲线的影响

  图形文字说明:

 (1) 假定最初外部均衡实现于BP曲线上的A点(Y * ,i1),由于外部已经达到均衡状态,所以必然有一均衡汇率e1与(Y * ,i1),相一致。初始给出图中BP1曲线,i1,Y *

 (2) 假定利率由i1下降到i2,而实际国民收入仍为Y * 不变。

 (3) 由于利率下降,导致金融资产流出增加,流入减少,资本项目出现逆差。

 (4) 由于假定Y*不变,则经常项目余额不变,因此总的国际收支出现逆差,这时外汇市场上本国货币的供给大于需求,本币将贬值,汇率下跌。

 (5) 汇率下跌有利于本国出口增长,抑制进口,从而出现经常项目顺差,直到汇率下跌使经常项目顺差与资本项目逆差完全相抵时,国际收支重新实现均衡,这时新的均衡汇率e2(做成可以点击的效果,点击后给处图中的剩余部分)出现。

 (6) 与已降低的利率i2和Y * 的组合点B相比,这时BP1曲线移到BP2。如果利率上升,将出现完全相反的情况。

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评论(共2条)

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140.127.150.* 在 2013年11月15日 10:25 发表

圖4之後的變動情況無法看到~~ B點、以及BP2?

回复评论
1.173.127.* 在 2015年10月17日 14:26 发表

圖4之後的變動情況無法看到~~ B點、以及BP2?

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