证券估价
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1、证券估价既包括债券的估价，也包括股票的估价。这是因为它们都是有价证券，都是企业筹资和投资的重要方式，其价格决定因素是相同的。
2、证券估价既包括作为筹资者进行的证券发行价格的确认问题，也包括作为投资者进行的证券购买价格的确认问题。这是因为证券的价格只有买卖双方所认可，交易行为才能完成。因此，证券估价是同一问题的两个不同方面：对筹资者来说是证券发行价格的确认，而对投资者来说则是证券购买价格的确认。
3、证券的价格取决于证券持有期间的现金收入情况，具体讲取决于证券持有期间的利息收入、股利收入及证券转让收回的货币收入。证券的价格与证券持有期间的上述现金收入同方向变动，并受该期间社会平均收益水平的制约。因此，证券估价首先就要估计持有期间和现金流量的分布，然后采用贴现的办法计算证券的价格。
4、根据证券持有期间现金流量的分布情况，可分别采用年金现值或复利现值的方法计算。具体讲，由于债券持有期间的现金收入表现为每期相等金额的利息收入和到期收回的本金，因此，对利息收入可按照年金现值计算，而对本金则可按照复利现值计算，两者之和即为债券的价格(即债券的发行价格或购买价格) ；而股票持有期间的现金收入利表现为每期相等金额或不等金额的股息收入(这取决于公司采用何种股利政策)和转让股票时收回的投资金，因此，对股利收入可按照年金现值计算或按照复利现值计算，而对收回的投资则按照复利现值计算，两者之和即为股票的价格(即股票的发行价格或购买价格) 。
5、在将证券持有期间现金流量贴现计算过程中，应把决策时的实际社会平均收益率(一般表现为银行利率) 作为贴现率计算证券的现值。
6、证券投资的决策规则是：投资时，证券的交易价格应等于或低于证券的价格；发行时，证券的交易价格应等于或高于证券的价格。
1、评估资产内在特征：该资产预期未来现金流的水平、持续时间及风险水平
2、决策投资要求的最低收益率：包括无风险收益率和风险报酬（体现对风险态度）
3、按收益率对预期现金流贴现：资产价值
