美国晨星公司

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美国晨星公司(Morningstar)
美国晨星公司(Morningstar)

官方网站网址:http://www.morningstar.com/ 英文 http://cn.morningstar.com/ 中文

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美国晨星公司简介

  晨星公司(Morningstar, Inc.)于1984年创立,总部位于美国芝加哥,是目前全球资本市场独立第三方投资研究和基金评级的权威机构,也是全球从事基金评级业务的唯一一家上市公司

  本着协助投资人实现理财目标的宗旨,晨星公司为个人投资者、财务顾问和金融机构制作一系列的出版物、软件和网上产品及服务,提供专业的股票共同基金交易所上市基金(ETF)、封闭式基金对冲基金、独立帐户、教育储蓄计划、投资连接保险产品的数据和分析;并提供指数产品,投资咨询和资产管理服务。

  晨星在全球16个国家设有分部,研究跟踪的证券超过145,000只,其网站www.morningstar.com被Wall Street Journal, Barron's, Smart Money等报刊杂志评为顶尖  财经资讯网站之一,其首创的基金星级评价体系和投资风格箱方法已成为全球基金业的行业标准。

基金评级方法介绍

  晨星基金评级,对象是具备不少于一年业绩数据的开放式基金,其中货币市场基金保本基金不参与。评级按月更新,现阶段有一年、两年和三年评级。在同类基金中,各基金风险调整后收益MRAR由大到小排序,划分为5个星级。晨星星级评价是以基金过往业绩为基础的定量评价,旨在为投资人提供简化筛选基金过程的工具,是对基金进一步研究的起点,而不应视作买卖基金的建议。

晨星中国指数

  晨星中国指数系列(Morningstar China Index Series)是由美国晨星公司针对中国股票市场所研究开发的指数系列,旨在及时、忠实地记录和反映中国股票市场发展的历史、现状及其趋势,为投资人提供资产分配模型和投资收益分析的工具,为中国基金的评价研究提供可比照的业绩基准。

  晨星中国核心指数专为指数产品的建立所设计,旨在为关注境内外上市的中国公司的国际投资者提供更多的投资工具。中国公司是指主要业务和收益来源于中国大陆的公司,而无论是否在境内注册。

  晨星公司在美国已经推出了针对美国股票市场的多只指数,其中16只指数已成为ETF的基础指数。

一、晨星中国指数系列

  晨星中国指数系列以公司为基础(Company-Based)进行成份股挑选。成份股备选库股票必须是在中国上海证券交易所深圳证券交易所上市的A股公司和B股公司。本次发布的晨星中国指数系列包括以下10个指数。

Image:晨星中国指数系列.jpg

  晨星中国指数系列采用拉斯佩尔法(Laspeyres),根据自由流通市值加权方式进行计算。指数成份股每季度末定期调整,并根据市场变化进行临时调整。晨星目前仅提供当日的指数收盘值。条件成熟后,所有指数将实时发布。根据红利是否再投资,晨星同时计算并发布价格指数(Price-Return Index)和总收益指数(Total-Return Index)。收盘价格及有关信息将在每个交易日结束后,通过媒体和晨星中国网站进行发布。

  关于晨星中国指数系列的编制目的和设计特点,美国晨星公司国际研究部总监高潮生(Sheldon Gao)作出如下解释。

二、晨星公司推出中国指数系列的原因

  1、记录和反映中国股票市场发展的历史、现状及其趋势

  2、分析和揭示中国股票市场和基金行业运行的内在规律

  3、为投资人提供资产分配模型和投资收益分析的工具

  4、为开发和研制不同的指数投资产品提供基础和标的

三、晨星中国指数系列特点

  1、唯一记录中国股市完整历史的统一指数(始于1990年12月19日)

  2、在现有的统一指数中具有最高的市场覆盖率(A股B股的97%)

  3、完整与科学的指数体系架构,并且与国际准则相一致

  4、 所有的指数都具有完整的价格指数与总收益指数历史

  5、指数按季度进行成份股调整,并保留所有的历史数据

  6、指数编制方式的灵活性适合于中国股市的特点和潜力

四、晨星中国核心指数(Morningstar China Core Index)

  晨星中国核心指数专为建立指数产品所设计,旨在为关注境内外上市的中国公司的国际投资者提供更多的投资选择。只有在境内外上市的中国公司才可纳入晨星中国核心指数。中国公司是指主要业务和收益来源于中国大陆的公司,而无论是否在境内注册。

  指数采用拉斯佩尔法、根据经调整后的自由流通市值加权方式计算。调整根据为UCITS-10/40原则,以满足欧洲对基金投资的法规要求。

  晨星中国核心指数成份股的选择标准--优质的中国上市公司,具体从四个方面考察,包括公司治理盈利模式、财务状况、竞争能力。晨星在选择成份股的过程中,以定量筛选为主、并进行定性分析。在发布会上,晨星同时公布了晨星中国核心指数成份股的最新名单。

晨星基金经理年度奖

  晨星基金经理年度奖(Morningstar Fund Manager of the Year Award)是晨星基金评价体系的重要组成部分,在全球享有多年的盛誉。

  晨星基金经理年度奖始于1988年,设立目的是为了嘉奖具有优秀投资管理水平、勇于坚持与众不同投资理念的基金经理。参与基金经理年度奖评选的基金,必须在当年度具有良好的回报,并且长期业绩表现突出、与持有人的利益保持一致。晨星通过独特的研究方法和深度的评估选出基金经理年度奖最终得主。

  晨星基金经理年度奖目前在美国、亚洲、澳大利亚等地每年均定期颁布。2004年4月,晨星(中国)2003年度基金经理奖颁布,是晨星基金经理年度奖在中国大陆的首度推出。

晨星基金经理年度奖评选对象

  晨星(中国)2006年度基金经理奖的评选对象是经由中国证监会批准成立、至2006年底具备1年以上业绩历史的中国国内开放式基金和封闭式基金,且参选的同类基金不少于5只。本次参与评选的基金有182只,其中股票型基金79只,配置型基金40只,债券型基金10只,大规模封闭式基金26只,小规模封闭式基金27只。其中,大规模封闭式基金的基金份额大于或等于20亿份,小规模封闭式基金的基金份额小于20亿份。

  晨星通过对参选基金的收益、风险、费用和管理团队等因素的考察,评选出每类基金的最佳管理奖。值得强调的是,晨星基金经理年度奖的颁发对象是基金的管理团队,而非个人。

晨星基金经理年度奖评选程序

  • 第一阶段:通过以定量分析为主的前期筛选,确定提名名单。本次入围的基金有16只。
  • 第二阶段:对进入提名名单的基金经理进行问卷调查和定性分析,内容包括基金经理团队和基金管理公司两个方面。
  • 第三阶段:综合定量分析和定性分析的结果,确定最终获奖者。每类基金获奖者为1名,共5只基金获奖。

晨星基金经理年度奖评选方法

  晨星基金经理年度奖的评选方法包括定量评价和定性评价。

  一、 定量评价标准

  1、2006年度总回报率排名居于同类基金的前1/4,不包括债券型基金。

  2、高的2006年度晨星风险调整后收益(MRAR)。

  3、至2006年底,基金经理任期不少于1年,即该年度基金经理团队没有发生变动。

  基金经理团队的稳定性对基金的投资策略和业绩有很大影响,频繁地更换基金经理,不利于保持基金业绩的长期稳定,也不利于投资人对基金经理的了解。因此这是晨星在评价基金经理时重点考察的一个方面。

  晨星以如下标准来确定基金经理团队在2006年度没有发生变动:如果是单个基金经理制的基金,在2006年期间基金经理没有更换;如果是双基金经理制或者小组制,2006年至少有一人全年在任。

  4、指数化投资部分不高于50%。晨星基金经理年度奖主要考察的是基金经理主动投资的能力。

  5、赋予波幅(标准差)和晨星风险系数一定的权重。

  6、长期业绩表现稳定。主要体现在两年及更长期间的总回报率和风险调整后收益

  7、较低的年度费率。如果有两只基金回报和风险非常接近,则较低的年度营运费率体现了较高的管理效率。

  二、 定性评价标准

  晨星还从定性的角度主要考察以下方面:基金经理任职时间的长短;基金公司管理团队的稳定性;基金投资策略的稳定性,是否与招募说明书中描述的一致;投资人服务的质量,例如净值披露的渠道、投资人收到对帐单的频率;基金是否涉及丑闻。

晨星开放式基金星级评价

  外部链接[1]

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