熊市看涨期权套利

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什么是熊市看涨期权套利

  熊市看涨期权套利是出售1手看涨期权。与此同时,买入1手第二个看涨期权。第二个看涨期权的标的物和到期日同第一个期货相同。但是敲定价要比第一个期权高。

熊市看涨期权套利的收益与风险

  熊市看涨期权套利的最大收益——卖出期权时收取的期权费买进期权时付出的期权费之差。

  熊市看涨期权套利的最大风险——买进看涨期权执行价格卖出看涨期权的执行价格之差再减最大收益。

熊市看涨期权套利应用案例

Image:图 熊市看涨期权套利损益图.jpg

  在图1中,仍是横轴表示执行价格,竖轴表示损益,两条虚线分别表示两个单个期权头寸的损益状态,整个熊市套利策略的损益为两个虚线表示的损益之和,它在图中被用实线表示。与牛市套利不同的是,如果忽略保证金要求的话,利用看涨期权构造的熊市套利可以获得一个初始的现金流入C,原因是因为出售的看涨期权的价格高于购买的看涨期权的价格。

  我们把S1定为出售的看涨期权的执行价格,S2定为购人的看涨期权的执行价格,幻为期权到期日标的物价格。熊市套利处于不同情况下的盈亏状态可以通过该图显示出来。如果标的物价格高于S2,收益为C-(S2-S1)。如果标的物价格低于S1,损益为C。如果标的物价格在S2和S1之间,损益为C-(Sr-S1)

  根据以上看涨期权的熊市套利策略,我们可以总结出表1中的公式。

Image:熊市看涨期权套利1.jpg

  应用案例:

  当一个投资者以l元价格购买一个执行价格为32元的看涨期权,同时以4元价格出售出一个执行价格为27元的看涨期权寸,该熊市套利策略的初始收人为4-1=3元,如果市场中到期日股票价格高于32元,则这一熊市套利策略的收益为-5+3=-2元;如果市场中到期日股票价格低于27元,则这一策略的收益为0+3=3元;如果市场中到期日股票价格在27元和32元之间,收益为3元减去股票价格与27元的差额。熊市看涨期权套利的盈亏状态如表2所示。

Image:熊市看涨期权套利2.jpg

参考文献

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    评论(共5条)

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    125.138.125.* 在 2011年10月22日 01:15 发表

    熊市看涨期权定义能更详细些么。 如果加上实例 那就更好了

    回复评论
    Dan (Talk | 贡献) 在 2011年10月22日 11:54 发表

    125.138.125.* 在 2011年10月22日 01:15 发表

    熊市看涨期权定义能更详细些么。 如果加上实例 那就更好了

    更改了部分定义内容,同时添加了一个案例,希望对你有帮助~~

    回复评论
    122.224.232.* 在 2014年7月4日 16:18 发表

    博主,有没有真实发生的期权套利案例分享一下?

    回复评论
    161.23.68.* 在 2017年1月23日 23:37 发表

    请问能否吧参考文献列出,谢谢啦

    回复评论
    120.36.191.* 在 2017年1月24日 14:32 发表

    161.23.68.* 在 2017年1月23日 23:37 发表

    请问能否吧参考文献列出,谢谢啦

    求哪位路过的大神 指导一下

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