审计师选择

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　　审计师选择是指审计需求者结合自身对审计质量的需求，在考虑会计师事务所的品牌、声誉、规模等因素之后，选择某一会计师事务所为其提供审计服务的行为。不同的审计需求者对审计质量的要求不同，而对不同审计质量的需求就转化为对不同审计师的需求，审计需求转化为现实的行动则为审计师选择。^[1]

　　1．基于委托代理理论对审计师选择的研究

　　早在1976年，Jensen和Meckling就从代理理论的角度进行研究，认为独立审计是为了迎合降低代理成本(包括权益代理成本和债务代理成本)这一需求而产生的。正因为各公司代理冲突不同，因此对审计师选择的需求也不同，代理成本越大，公司越倾向于提高外部审计质量，选择高质量的审计师。这已是大量西方学者普遍达成的共识。但是，已有的文献多数是以成熟、发达的资本市场和经理人市场为背景进行的研究。对于我国资本市场和经理人市场不是很完善的情况下，上市公司在公司治理、股权集中度等方面与成熟市场的上市公司有着很大的差异，进而公司内部的代理关系也有着本质的区别，公司对外部审计市场的需求程度到底如何也缺乏有利证据。因此，以我国特定情况为背景，论证成熟资本市场条件下代理成本对审计师选择的影响的结论在我国是否依然成立，仍值得进一步提供有力论据。

　　(1)国外相关研究

　　DeFond(1992)指出，审计的需求程度受代理冲突程度的影响。研究了131起审计师变更前后代理冲突的变化与审计质量变化的联系，结果发现，审计质量与管理者持股和杠杆的变化相关。当企业存在较高代理冲突时，代理人为了降低代理成本，就会更加需求较高的审计质量，然而，不同规模的审计师事务所与不同声誉的审计师提供的审计质量不同，DeAngelo等人(1981)也支持了这一点。因此，对较高审计质量的需求也就变成对较高质量审计师的需求。当存在较严重的代理冲突时，公司越倾向于聘请规模较大的而且具有较高声誉的事务所进行审计。Francis和Wilson(1988)在控制了企业成长性和客户规模变量后，用公司的特征来代替公司的代理冲突，即随着企业规模的递增，负债水平也呈现出递增的趋势，企业的成长性呈现递减的趋势，管理层持股也会呈现递减的趋势，进而企业的代理冲突就会显得越高，此时，企业越倾向于聘请较高质量的审计师。

　　(2)国内研究

　　李明辉(2006)基于国外对代理成本影响审计师选择，把我国IPO公司作为研究对象，选取公司规模、成长性、股权集中度、高管人员的持股比例、资产负债率、董事会独立性来计量代理成本，研究了代理成本对审计师选择的影响，研究结果显示公司规模与是否选择大事务所之间存在显著正向关系，管理层持股与是否选择大事务所之间不是简单的线性正向或负向关系，而是一个倒u形关系。王烨(2009)的研究表明，股权控制链越长，控股性股东与中小股东的代理冲突越严重，上市公司越有可能选择审计质量高的“四大”会计师事务所进行审计。梁莱歆(2011)以我国民营上市公司为对象，检验了实际控制人具有政治身份的民营上市公司更倾向于选择“十大”会计师事务所进行审计，并且实际控制人的政治身份级别越高，越倾向于选择“十大”会计师事务所。

　　2．基于信号传递理论对审计师选择的研究

　　著名财务学家Myers(1965)指出，交易成本会阻碍公司向着较优化资本结构的目标调整。信息不对称是产生交易成本的重要原因之一，信息不对称程度可以通过选择高质量审计的大规模审计师来降低。信号传递理论认为，在有效市场的条件下，审计师选择被认为是IPO市场中的一种信号传递机制，这一信号可以降低发行企业和投资者之间的信息不对称程度。随着我国股权分置改革的顺利实施以及证券发行制度的不断完善的大背景下，高质量审计师的需求逐渐增多，事务所的规模和声誉在市场中凸显出来，信号传递机制的作用也初显成效。

　　(1)国外相关研究

　　Titman和Trueman(1986)研究了IPO市场中的信号传递作用，并通过构建信号均衡模型，发现首次进行发行的企业有较强的动机来通过选择不同声誉的审计师来传递企业质量的信号。该模型从成本收益的角度进行论证，一方面，高质量的审计师进行审计后出具的审计报告信息能够为发行公司带来相对高的价值优势，因此发行公司需要支付与高质量审计有关的溢价。所以当上市公司价值较低时，发送错误信号的成本远远低于高审计师提供的高审计信息带来的收益，因此这种成本收益比影响着企业家对审计师类型的选择作为信号向市场传递关于公司价值和风险的信息。同时认为新上市公司为了降低未来现金流的不确定性程度、降低发行折价，更有动力选择声誉好的审计师。另一方面，从审计师所经受的风险的角度进行分析，当审计师选择为业绩较差的公司提供审计服务时，可能会招致诉讼。同时基于“深口袋”理论，规模大和声誉高的审计师更容易遭到起诉且声誉受损的后果更严重，因而审计师为了维护自身的声誉，以很强的动机选择前景比较好、风险比较低的公司进行审计。Datar(1991)提出外部投资者会对审计师选择分配一个正的概率，认为审计师选择在一定程度上揭示了企业的私有信息。因此，公司可以通过审计师的选择解决逆向选择问题。Balvers等(1988)认为投资者愿意为那些财务报表由著名审计师审计的公司支付股票溢价，Teoh和Wong从市场盈余反应系数角度研究后发现市场更认可大规模审计师审计的财务报告，Pittman和Fo~in发现聘用大规模审计师能降低公司的债务融资利率，Blackwell等发现公司在债务市场上能通过选择大规模审计师传递有效信号，从而更容易获得贷款和取得较低的贷款利率。

　　(2)国内相关研究

　　吴东辉和薛祖云(2005)以国泰君安研究所对我国A股上市公司年报的业绩预测数据为样本，检验了分析师预测盈余的价值相关性、分析师盈余预测公布引起的市场反应及年报公布日市场对未预期盈余的反应，提出我国分析师的盈余预测为市场上的投资者传递了新信息。王咏梅和王鹏(2006)对年报发布前后三天的盈余反应系数进行研究后，认为我国股票市场中的投资者更认同国际“四大”的审计质量。审计师选择的信号传递影响，不仅仅表现在年报公布前后的短期股价波动上，更表现在中长期公司融资过程的交易成本上。融资市场是信息不对称和逆向选择问题表现较为突出的领域，这正是信号理论的用武之地。审计师选择若能发挥信号传递功能，将改变上市公司融资过程中的交易成本，提高投资者的投资效率，合理分配可利用的资源。