国际间接投资

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国际间接投资(International Indirect Investment)

目录

什么是国际间接投资

  国际间接投资(International Indirect Investment)是指以资本增值为目的,以取得利息股息等为形式,以被投资国的证券为对象的跨国投资,即在国际债券市场购买中长期债券,或在外国股票市场上购买企业股票的一种投资活动。国际间接投资者并不直接参与国外企业的经营管理活动,其投资活动主要通过国际资本市场(或国际金融证券市场)进行。国际间接投资也称为对外间接投资(Foreign Indirect Investment)。

  国际间接投资与国际直接投资的根本区别在于对筹资者的经营活动有无控制权。因为投资者不可能仅仅依靠购买某国政府的债券而取得对该国政府经济活动的控制权。所以,有人将“非限制性国际贷款”(无控制权)归入国际间接投资内容中,而将“限制性国际贷款” (有控制权)归入国际直接投资内容中。

国际间接投资的特点

  国际间接投资与国际直接投资相比,其特点如下:

  1、国际间接投资对筹资者的经营活动无控制权;而国际直接投资对筹资者的经营活拥有控制权。

  2、流动性大,风险性小

  国际间接投资与企业生产经营无关(因为无控制权),随着二级市场的日益发达与完善,证券可以自由买卖,流动性大,风险性小。

  国际直接投资一般都要参与一国企业的生产,生产周期长,一般在10年以上,由企业的利润直接偿还投资。资金一旦投入某一特定的项目,要抽出投资比较困难,其流动性小,风险性大。

  3、投资渠道不同

  国际间接投资必须通过证券交易所才能进行投资;国际直接投资只要双方谈判成功即可签定协议进行投资。

  4、投资内涵不同

  国际间接投资又可称为“国际金融投资”,一般只涉及到金融领域的资金,即货币资本运动。运用的是虚拟资本

  国际直接投资是生产要素的投资,它不仅涉及到货币资本运动,还涉及到生产资本商品资本运动及其对资本使用过程的控制。运用的是现实资本

  5、自发性和频繁性

  国际间接投资受国际间利率差别的影响而表现为一定的自发性,往往自发地从低利率国家向高利率国家流动。

  国际间接投资还受到世界经济政治局势变化的影响,经常在国际间频繁移动,以追随投机性利益或寻求安全场所。二战后,随着国际资本市场的逐步完善,国际间接投资的规模。越来越大,流动速度也越来越快。它具有较大的投机性,在这个领域,投资与投机的界限有时难以划分。

  国际直接投资是运用现实资本从事经营活动,盈利或亏损的变化比较缓慢,一旦投资后,具有相对的稳定性。

  6、获取收益不同

  国际间接投资的收益是:利息和股息;国际直接投资的收益是:利润。

影响国际间接投资的因素

  1、利率

  利率是决定国际间接投资流向的主要因素。正常情况下,资本从利率低的国家流向利率高的国家(大部分是食利资本);不正常情况下,如政局不稳定,也可能发生短期资本从利率较高而政局动荡的国家流向利率较低而政局稳定的国家。不少国家政府把利率作为宏观调空的手段,使资本向有利于本国经济的发展而流动。

  利率的种类较多,有短期利率长期利率名义利率实际利率之分,而对国际间接投资流量和流向较大的是长期利率和实际利率的变化。

  2、汇率

  汇率的变化对国际间接投资的影响较大。

  • 国际收支顺差
    • 经济实力强(债权增加)
    • 外汇供 > 求 汇率上升
    • 外国对本国货币需求增加
    • 本国资本流
  • 国际资本逆差
    • 经济实力弱(债务增加)
    • 外汇供 < 求 汇率下跌
    • 本国对外汇需求增加
    • 外国资本流入

  汇率是一国货币与另一国货币交换的比率,也是一国货币用另一国货币表示的价格,即汇价。汇率主要决定于外汇的供求,它是一国国际收支状况的反映。

  • 汇率的高低
  • 汇率的稳定

  汇率的稳定与否会引起国际间接投资流向的变化。如果某国的货币汇率较高而又长期稳定,投资者就会将资金由汇率低、风险性大的国家移入该国。

  由于汇率对资本流向影响较大,许多国家根据本国的国际收支状况,通过制定回来厂政策来限制或鼓励资本的流入与流出。当一国国际收支恶化时,国家可以实行外汇管制,限制外汇收支对调往国外的资本不预兑换外汇,以防止资本外逃。同时,国家也可以通过实现外汇管制来维护本国货币汇率的稳定,以达到鼓励外国资本流入的目的。

  3、风险性

  如果风险性小资产和风险性大的资产都能提供同样的收益率,投资者当然愿意持有风险较小的资产。对私人投资的风险大,对政府投资的风险小。

  4、偿债能力

  一般说来,偿债能力与吸收国际间接投资的数量成正比,发达国家由于经济实力雄厚,有较多的外汇储备,偿债能力强,因而能吸引大量的国际资本。在发展中国家的国际间接投资也多集中在那些新兴工业国家和地区。这些国家和地区相对来说,经济发展较快,有较强的出口创汇能力。而非洲等一些经济落后的国家经济发展缓慢,外债偿还能力低,则很难吸引到较多的国际间接投资。

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