持仓费用

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持仓费用(Cost of Carry)

　　持仓费用是指持有某种商品一定时间所需要的费用。

　　一般地持仓费用由三部分组成：

　　(一)仓储费用：包括储存货品所需要的费用及保险费用等，比如这些费用是I_O，在时点0支付，以W_O,T表示(O,T)时段上的仓储费用，则：

　　(二)利息费用：是指因持有货品而占用资金的利息损失，实际上是一种机会成本。以Int_O,T表示(0，T)时段上的利息费用，则：

　　Int_O,T = S_O(R^T − 1)

　　(三)自然收益：是指在持有期间，货品可能带来的一些收入。如股息、债券利息等等。这些收入一俟产生就町带来利息收入。假设在t₁日产生d₁的收入用G_O,T表示在T日所有自然收益的累积值，则：

　　C_O,T = d₁R⁽T − t₁)

　　用C_O,T表示净累积持仓费用，则：

　　C_O,T = Int_O,T + W_O,T − G_O,T

　　具体的持仓费用会因所涉及商品不同而不同。比如，对于金融商品来说，仓储费用W_O,T一般是可以忽略不计的，而自然收益一项可能会很重要，整个持仓费用C_O,T也因此可能是负值。

　　例6:某交易者借款$301000购买了50吨铜，准备用于3个月后生产铜器。仓储费用共需$8000，要在开始时付清。该交易者用借款支付此费用。借款利率是年率10％，连续复利计算，则利息费用Int_O,T是：

　　仓储费用W_O,T是：

　　因为这批铜器不会有自然收益，所以，G_O,T = 0，持仓费用是：

　　C_O,T = Int_O,T + W_O,T = $7620 + $8203 = $15823