债券中介机构

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什么是债券中介机构[1]

  债券中介机构是指那些为债券发行提供服务,沟通债券发行者与投资者的机构,债券中介机构主要包括承销商受托人、财产担保人、律师等。

债券中介机构的分类[2]

  债券交易市场中的中介机构可以包括两类:一类是专营性证券机构;一类是兼营性证券机构。前者主要包括证券交易所证券公司投资银行,后者主要包括允许兼营证券业务的银行非银行金融机构

  1.证券交易所
  2.投资银行

  投资银行是美国法定的专门从事证券买卖业务的金融中介机构。在其他一些国家,也存在着类似机构,但在名称上略有差异。它虽称为银行,但实际上并不能办理商业银行的传统业务。在债券交易市场上,它主要从事两方面任务:作为经纪人代客买卖证券或作为自营商自行买卖证券。当然投资银行的业务并不仅仅限于债券交易市场,它的首要职能是推销新发行的证券。此外,它还可以为筹集资金公司、企业提供筹资咨询,或为寻找投资对象的投资者提供投资咨询,并从中收取咨询费。

  由于投资银行的主要业务活动集中在证券市场,风险性很大,这就不可避免地会影响到投资者的利益,因此,对于投资银行类的机构的监督、管理,各国都有着详细而严格的规定。

  3.证券公司

  证券公司是日本的从事证券投资的专门机构,在其他国家也有类似机构,不过名称有所不同。证券公司在债券交易市场上的业务主要是两种:一种是为获取投资或投机利益,自营买卖有价证券,风险自负;一种是接受客户的委托代理客户买卖各种有价证券并收取手续费。此外,它还可以在债券发行市场上进行有价证券的募集承购和销售活动。证券公司对于证券市场公平竞争的环境和证券市场的正常运行,起着不可忽视的作用。

  随着我国证券事业的发展和证券市场业务的扩大,各地经人民银行批准也建立了证券公司。我国证券公司的业务范围是:承销、推销证券;自营买卖证券;代理买卖证券证券投资信托证券融资;证券的登记、签证、待算点付、集中代保管、财务代理或代办过户;提供证券发行投资等方面的咨询;其他与证券有关的业务。

  4.允许兼营证券业务的银行或非银行信托机构

  这主要是指一些商业银行信托投资公司等。它们在允许的范围内,可以进行自营交易,也可以接受客户委托,进行代理买卖。

债券中介机构的作用[3]

  中介机构在债券发行市场上起着重要作用,从发行人角度看,中介机构能够帮助发行者开辟融资渠道,扩大其资金来源,降低发行费用,减少筹资成本,强化债券信用,保证金融稳定,并协助发行者进行财务处理;从投资者角度看,中介机构可增强投资者信心,引导投资方向,降低投资风险,促进金融资产的增殖;从国民经济发展角度看,中介机构有利于促进资源的合理配置,减少资源的闲置和浪费,诱导投资方向,促进投资结构合理化和产业结构的高度化,从而推动经济增长

债券中介机构的主要功能[2]

  债券交易市场的中介机构是指为债券交易双方提供服务的机构,它们是债券交易市场中不可缺少的组成部分,它们对债券发行后债券所有权的转移提供了条件。它的主要功能有以下几个方面:

  (1)维持证券的市场能力,创造连续市场
  (2)有利于形成证券的“均衡价格”,起到价格导向作用;
  (3)有利于证券市场的均衡。

债券中介机构的主要任务[3]

  中介机构在债券发行市场上,负责从发行开始到发行完毕的所有手续和为发行后公开信息而制定有关文件,其主要任务如下:

  (1)调查、分析发行者的资信状况。包括:发行者所在行业的现状、竞争对手、发展趋势,产品或服务的市场前景、发行者本身的规模、结构、发展历史和未来计划、董事经理及雇员情况、劳资关系、主要产品、业务分布、利润分配等情况,发行者的财务状况,包括资产负债表损益表的分析、存货、产品定单分析、税收状况分析与银行关系的分析等。

  (2)研究预测债券市场的变化情况,对新债券的社会需要加以分析,帮助发行者合理选择发行券种,提出有关债券发行条件、发行时机等方面的建议,确定债券的发行价格。

  (3)代表发行者就有关发行条件、发行时间以及能否发行等问题同有关证券管理当局进行交涉。

  (4)编制债券招募说明书,签订债券认购合同以及债券条款等合同文件。

  (5)动员和组织投资者认购所要发行的债券,负责有关的销售事务。

参考文献

  1. 赵锡军总主编 龚明华编著.经济管理类课程教材 现代商业银行业务与经营.中国人民大学出版社,2006年03月第1版.
  2. 2.0 2.1 陈共 周升业 吴晓求.证券上市与交易(第二版)第四分册.中国人民大学出版社,1996年08月第1版.
  3. 3.0 3.1 于春宝.证券业实用手册.山东人民出版社,1998年11月第1版.
  
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