企业筹资环境

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什么是企业筹资环境

  企业筹资环境是指影响企业筹资活动的各种因素的集合。这些因素有的是企业内部的因素,有的是企业外部的因素;有的构成硬环境,有的构成软环境;有的属于静态环境,有的属于动态环境

  环境对企业筹资活动有着重要的作用,一方面为企业筹资提供机会和条件;另一方面对企业筹资进行制约、干预甚至胁迫。企业在筹资过程中,应该预见环境的变化及其影响,提高适应能力和应变能力,经济有效地筹措所需资本。 

筹资环境的种类

  一、筹资金融环境

  金融环境是企业筹资的最直接的外部环境,对企业筹资活动有着十分重要的影响。

  (一)金融市场

  金融市场是指金融性商品交易的场所。广义的金融市场包括所有资本交易的场所;狭义的金融市场专指证券发行和交易的场所。

  金融市场通常有以下分类:

  1. 按金融交易对象分为资本市场外汇市场和黄金市场三大类;

  2. 资本市场按资本期限分为短期资本市场(货币市场)和长期资本市场(资本市场);

  3. 长期证券市场按具体功能分为初级市场次级市场

  4. 按交易区域分为国际性金融市场、全国性金融市场和地区性金融市场。

  作用主要有两个方面:一方面,金融市场为企业筹资提供场所,让社会资本的供需双方相互接触,通过金融商品的交易行为实现资本的融通,促进筹资企业的资本在筹资与投资上达到平衡,使筹资企业的经营活动能够顺利进行;另一方面,金融市场为社会资本融通提供了一种机制,促进社会资本合理流动,借助资本融通规范、调节企业筹资和投资方向与规模,提高社会资本的流通速度和使用效益。

  (二)金融机构

  金融机构是社会资本融通的一种组织机构,我国的金融机构主要有以下几种类型:

  1. 经营存贷业务的金融机构。在我国,这类金融机构主要指银行

  2. 经营证券业务的金融机构。主要指证券公司和经营证券业务的投资银行等。

  3. 经营其他业务的金融机构。主要包括租赁公司保险公司等。经营租赁=短期资本 融资租赁=长期资本

  (三)金融政策

  一般而言,一个国家的宏观金融政策主要包括三大政策:货币政策利率政策汇率政策

  二、企业筹资的经济环境

  (一)宏观经济政策

  1.经济增长政策。经济增长政策规定经济的增长率、增长方式和增长重点,对整个社会资本的流动和企业的筹资活动都有一定的影响。

  2.产业结构政策。产业结构政策通过一定的政策措施,鼓励和限制某些产业的发展,最终达到合理的产业结构。对处于相应产业企业的筹资活动产生一定的影响。

  3.政府财政政策。政府通过财政收支政策手段,与其他经济政策和金融政策相配合,对社会资本的流动和企业的筹资活动产生广泛的影响。

  (二)物价变动

  在一定时期,持续剧烈的物价变动有时会形成通货膨胀通货紧缩,他们对企业的财务活动及筹资活动具有广泛而重要的影响。

  1.通货膨胀。通货膨胀对企业财务活动及筹资活动的影响主要表现为:

  (1)引起资产占用陡增,从而增加企业的资本需求。 

  (2)导致企业利润虚增,造成企业资本流失。 

  (3)引起利率上升,加大企业的资本成本。 

  (4)导致证券价格下跌,增加企业直接筹资的难度。 

  (5)导致社会资本供应紧张,增加企业的筹资困难。

  2.通货紧缩

  物价水平的连续下降在一定程度上形成通货紧缩现象,从而对企业的财务活动及筹资活动也会产生一定的影响。

  (三)周期变化

  企业的产品和整个经营活动,产业和整个社会经济的发展过程,有时会呈现出一定的周期变化现象。一个周期过程可划分为若干个时期阶段,每个时期阶段具有不同的基本特征,对企业财务活动及其筹资活动产生不同的影响。

  1.产品寿命周期

  典型的产品寿命周期通常分为四个阶段,即初创期、增长期、成熟期和衰退期。这四个阶段中,企业产品经营所需的资本占用各不相同,从而影响企业的筹资活动。企业对产品寿命周期的不同阶段应采取不同的筹资策略。此外,一个产业或企业一般也要经历类似产品寿命周期的发展阶段,处于不同发展阶段的产业和企业,也应采取不同的筹资策略。 

  2.经济周期 

  经济周期同产品寿命周期一样,也影响企业的财务活动及筹资活动。经济周期,也称商业周期,它并非以同样的方式和程度影响所有的产业和企业。一般可分为复苏期、繁荣期、衰退期、萧条期,企业在经济周期的不同阶段应采取不同的经营理财策略。

  三、企业筹资的法律环境 

  企业筹资的法律环境,是指规范和制约企业筹资行为的有关法律法规,主要有《公司法》《合伙企业法》《个人独资企业法》《证券法》、《银行法》、《所得税法》等。这些法律法规从各个方面规范和制约企业的筹资行为。

  (一)规范企业的资本组织形式

  (二)规范企业的筹资渠道筹资方式

  (三)规定企业发行证券筹资的条件

  (四)制约不同筹资方式的资本成本

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