美元指數

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美元指數(US Dollar Index,USDX)

目錄

什麼是美元指數

  美元指數(US Dollar Index,USDX)是通過平均美元與六種國際主要外匯匯率得出的。美元指數顯示的是美元的綜合值。一種衡量各種貨幣強弱的指標

  美元指數它類似於顯示美國股票綜合狀態的道瓊斯工業平均指數Dow Jones Industrial Average)。

  美元指數是參照1973年3月六種貨幣對美元匯率變化的幾何平均加權值來計算的,以100.00為基準來衡量其價值。105.50的報價是指從1973年3月以來,其價值上升了5.50%。

  1973年3月被選作參照點是因為當時是外匯市場轉折的歷史性時刻。從那時主要貿易國容許本國貨幣自由地與另一國貨幣進行浮動報價。該協定是在華盛頓的史密斯索尼安學院(Smithsonian Institution)達成的,象徵著自由貿易理論家的勝利。史密斯索尼安協議Smithsonian agreement)代替了大約25年前的在新漢普郡(New Hampshire)佈雷頓森林Bretton Woods)達成的並不成功的固定匯率體制(即:佈雷頓森林協議)。

美元指數的計算及公式

  美元指數每周7天,每天24小時地被計算。

  計算公式:

  USDX = 50.14348112\times EURUSD^{-0.576}\times USDJPY^{0.136}\times GBPUSD^{-0.119}\times USDCAD^{0.091}\times USDSEK^{0.042}\times USDCHF^{0.036}

  (註意:以上公式中的指數是貨幣的權重,具體為:EUR0.576、JPY0.136、GBP0.119、CAD0.091、SEK0.042、CHF0.036,另外SEK瑞典克朗,瑞典1995年加入歐盟,但並非歐元國)

  2008.02.12,00:15現在的以上六個貨幣的報價是:

  EURUSD:1.4505,EURUSD − 0.576 =0.8072

  USDJPY:106.83,USDJPY0.136 =1.8876

  GBPUSD:1.9491,GBPUSD − 0.119 =0.9237

  USDCAD:1.0006,USDCAD0.091 =1.0000

  USDSEK:6.4998,USDSEK0.042 =1.0818

  USDCHF:1.1022,USDCHF0.036=1.0035

  USDX = 50.14348112\times 0.8072\times 1.8876\times 0.9237\times 1.0000\times 1.0818\times 1.0035 =76.6127 USDX水準反映了美元相對於1973年基準點的平均值。

  其中,50.14348112是一個常數。這是為使基期指數為100而引入的。(The constant, currently equal to 50.14348112, was set back at the initiation of the index in March 1973,in order to make the index equal to 100.00 at that time.)[1]

美元指數的影響

  USDX是綜合反映美元在國際外匯市場的匯率情況的指標,用來衡量美元對一攬子貨幣的匯率變化程度。它通過計算美元和對選定的一攬子貨幣的綜合變化率,來衡量美元的強弱程度,從而間接反映美國的出口競爭能力和進口成本的變動情況。

  美元指數上漲,說明美元與其他貨幣的的比價上漲也就是說美元升值,那麼國際上主要的商品都是以美元計價,那麼所對應的商品價格應該下跌的。美元升值對國家的整個經濟有好處,提升本國貨幣的價值,增加夠買力。但對一些行業也有有衝擊的,比如說,進出口行業,貨幣升值會降低出口商品的價格,因此對一些公司的出口商品有影響。若美指下跌,則相反。

  USDX期貨的計算原則是以全球各主要國家與美國之間的貿易結算量為基礎,以加權的方式計算出美元的整體強弱程度,並以100點為強弱分界線。在1999年1月1日歐元推出後,這個期貨合約標的物進行了調整,從10個國家減少為6個國家,歐元也一躍成為了最重要、權重最大的貨幣,其所占權重達到57.6%,因此,歐元的波動對USDX的強弱影響最大。

美元指數的產生背景[2]

  1944年,經過激烈的爭論後英美兩國達成共識,美國於當年5月邀請參加籌建聯合國的44國政府代表在美國佈雷頓森林舉行的會議,簽訂了《佈雷頓森林協定》,建立了金本位制崩潰後的第二個國際貨幣體系——佈雷頓森林體系。這一體系的核心是“雙掛鉤”制度,即美元與黃金掛鉤、各國貨幣與美元掛鉤,美元處於中心地位,起世界貨幣的作用,而美國則承擔以官價兌換黃金的義務。實際是一種新的金匯兌本位制,在佈雷頓貨幣體制中,黃金流通和在國際儲備方面的作用都有所降低,而美元成為這一體系中的主角。但因為黃金是穩定這一貨幣體系的最後屏障,所以黃金的價格及流動仍受到較嚴格的控制,各國禁止居民自由買賣黃金,這導致市場機制難以有效地發揮作用。

  佈雷頓森林貨幣體系是否能順利運轉與美元的信譽和地位密切相關。到20世紀60~70年代,美國深陷越南戰爭的泥潭,財政赤字巨大,國際收入情況惡化,美元的信譽受到極大的衝擊,爆發了多次美元危機。大量資本出逃,各國紛紛拋售自己手中的美元,搶購黃金,使美國黃金儲備急劇減少,倫敦金價暴漲。

  20世紀60年代後期,美國進一步擴大了侵越戰爭,國際收支進一步惡化,美元危機再度爆發。美國再也沒有維持黃金官價的能力,經與黃金總庫(Gold Pool)成員協商後,宣佈不再按每盎司35美元官價向市場供應黃金,市場金價自由浮動,但各國政府或中央銀行仍按官價結算,從此開始了市價和官價並存的黃金雙價制階段。但雙價制也僅維持了三年的時間。歐洲國家採取了“請君入瓮”的策略,既然美國拒不提高黃金價格,讓美元貶值,它們就以手中的美元兌換美國的儲備黃金。

  當1971年8月傳出法國等西歐國家要以美元大量兌換黃金的消息後,美國於1971年8月15日不得不宣佈停止履行對外國政府或中央銀行以美元向美國兌換黃金的義務。1971年12月以《史密森協定》為標誌,美元對黃金貶值,同時美聯儲拒絕向國外中央銀行出售黃金。至此,美元與黃金掛鉤的體制名存實亡。1973年3月因美元貶值,再次引發了歐洲拋售美元、搶購黃金的風潮。西歐和日本外匯市場不得不關閉了17天。經過磋商,最後達成協議,西方國家放棄固定匯率制,實行浮動匯率制。至此,佈雷頓森林貨幣體系完全崩潰。

  佈雷頓森林體系崩潰後,浮動匯率制取代了固定匯率制。從此,外匯交易進入市場化階段,進而外匯市場發展成為全球最大而且最活躍的金融市場,也是當今世界上流動性最強的市場。美元是當今所有貨幣中最強的強勢貨幣,各國的外匯儲備中最主要的外匯是美元,在國際市場上,絕大多數商品是以美元標價的。因此,美元的動向和漲跌是所有交易者最關心的事項。這時就需要一個反映美元在外匯市場上整體強弱的指標,即美元指數。

  美元指數並非來自芝加哥期貨交易所(CBOT)或是芝加哥商品交易所,而是出自紐約棉花交易所(NYCE)。紐約棉花交易所建立於1870年,初期由一群棉花商人及中介商組成,是紐約最古老的商品交易所,也是全球最重要的棉花期貨與期權交易所。在1985年,紐約棉花交易所成立了金融部門,正式進軍全球金融商品市場,首先推出的便是美元指數期貨。1986年,又推出了美元指數期貨期權。儘管比外匯期貨晚出現13年,但由於迎合了市場需要,獲得了成功,並使美元指數成為市場人士十分關註的一個重要經濟指標

參考文獻

  1. The US Dollar Index Futures Contract
  2. 韓立岩,王允貴.人民幣外匯衍生品市場:路徑與策略.科學出版社,2009.05
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評論(共13條)

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121.227.148.* 在 2008年9月10日 13:49 發表

美元指數的定義要更新了

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Hnoju (討論 | 貢獻) 在 2008年9月10日 16:14 發表

121.227.148.* 在 2008年9月10日 13:49 發表

美元指數的定義要更新了

已對內容進行相應的補充,感謝您提出了問題。MBA智庫百科是可以自由編輯的,您也可以直接參与修改。

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218.13.1.* 在 2008年10月29日 14:03 發表

美指計算公式裡面的第一項 50.14348112 是什麼東西沒有註解啊!

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60.20.19.* 在 2008年11月20日 18:28 發表

50.14348112 ?這個哪裡來的?

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Hnoju (討論 | 貢獻) 在 2008年11月21日 17:10 發表

50.14348112是一個常數。這是為使基期指數為100而引入的。

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113.18.101.* 在 2010年3月29日 09:40 發表

=0.8072 是怎麼計算出來的啊?

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Hnoju (討論 | 貢獻) 在 2010年3月29日 14:55 發表

113.18.101.* 在 2010年3月29日 09:40 發表

=0.8072 是怎麼計算出來的啊?

轉:回答者: 天之神—鳳凰

如:5的1.2次方,即為5的6/5次方。 要先來5的6次方,再開5次根號(根號的左上角有個5字) 多次根號基本上用筆算不出來。過程就不要考慮了。 如果你一定要知道就去看看高校的應用數學,可能會有幫助。 單純地說是很難的,也沒意義。

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120.36.4.* 在 2010年3月30日 09:28 發表

Hnoju (討論 | 貢獻) 在 2010年3月29日 14:55 發表

轉:回答者: 天之神—鳳凰

如:5的1.2次方,即為5的6/5次方。 要先來5的6次方,再開5次根號(根號的左上角有個5字) 多次根號基本上用筆算不出來。過程就不要考慮了。 如果你一定要知道就去看看高校的應用數學,可能會有幫助。 單純地說是很難的,也沒意義。

謝謝。。。

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Wuaner (討論 | 貢獻) 在 2011年12月6日 22:11 發表

閱後Mark

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125.95.8.* 在 2012年2月20日 14:46 發表

美元指數怎麼形成的。

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Hehelin (討論 | 貢獻) 在 2012年2月20日 16:49 發表

125.95.8.* 在 2012年2月20日 14:46 發表

美元指數怎麼形成的。

已添加新的內容,希望對您有幫助!~

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125.34.114.* 在 2012年4月22日 12:40 發表

能不能添加一下美元指數的下載地址什麼的

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124.77.148.* 在 2012年12月4日 22:01 發表

Hnoju (討論 | 貢獻) 在 2010年3月29日 14:55 發表

轉:回答者: 天之神—鳳凰

如:5的1.2次方,即為5的6/5次方。 要先來5的6次方,再開5次根號(根號的左上角有個5字) 多次根號基本上用筆算不出來。過程就不要考慮了。 如果你一定要知道就去看看高校的應用數學,可能會有幫助。 單純地說是很難的,也沒意義。

不必這樣麻煩,可以對公式求對數,代入計算之後再求指數就好了。

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