買入並持有策略

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買入並持有策略(Buy and Hold Strategy)

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買入並持有策略概述

  買入並持有策略是指按確定的恰當的資產配置比例構造了某個投資組合後,在諸如3~5年的適當持有期問內不改變資產配置狀態,保持這種組合(見圖)。買入並持有策略是消極型的長期再平衡方式,適用於有長期計划水平並滿足於戰略性資產配置的投資者。

    

  圖:買入並持有策略

買入並持有策略的特征

  在該策略下,投資組合完全暴露於市場風險之下,它具有交易成本管理費用較小的優勢,但也放棄了從市場環境變動中獲利的可能,同時還放棄了因投資者的效用函數風險承受能力的變化而改變資產配置狀態,從而提高投資者效用的可能。因此,買人並持有策略適用於資本市場環境和投資者的偏好變化不大,或者改變資產配置狀態的成本大於收益時的狀態。

  一般而言,採取買人並持有策略的投資者通常忽略市場的短期波動,而著眼於長期投資。就風險承受能力來說,由於投資者投資於風險資產的比例與其風險承受能力正相關,一般社會投資大眾與採取買人並持有策略的投資者的風險承受能力不隨市場的變化而變化,其投資組合也不隨市場的變化而變化。因此,買入並持有戰略的投資組合價值股票市場價值保持同方向、同比例的變動,並最終取決於最初的戰略性資產配置所決定的資產構成。投資組合價值線的斜率由資產配置的比例決定。

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