M2測度

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M2測度(M2 Measure)

目錄

什麼是M2測度

  M2測度是由JP Morgan公司的Leah Modigliani及其祖父諾貝爾經濟學獎得主Franco Modigliani對夏普測度進行改進後引入的。

M2測度的計算公式[1]

M2_i = \overline{R_i^*} - \overline{R_m}            = S_i \sigma_m + R_f - \overline{R_m}            = \frac{\sigma_m}{\sigma_i}(R_i - \overline{R_f}) - \overline{R_m} + R_f

  式中:M2i——基金i的M2測度;

   \overline{R_i^*}\overline{R_m}——樣本期間內基金i在,水平上的平均收益率

  σi,σm——樣本期間內基金i和市場組合的收益率標準差

  Rf——無風險收益率


M2測度與基金業績的關係[2]

  M2測度也是對總風險進行調整的,它反映資產組合同相應的無風險資產混合以達到同市場組合具有同樣的風險水平時,混合組合的收益高出市場收益的大小。其目的是糾正投資者只考慮基金原始業績的傾向,鼓勵他們應同時註意基金業績中的風險因素,從而幫助投資者挑選出能帶來真正最佳業績的投資基金。同夏普比率相比,M2測度指標也把全部風險作為風險的度量。這種風險的調整方法很容易解釋為什麼相對於不同的市場基準指數,會有不同的收益水平。M2測度與夏普比率對基金績效表現的排序是一致的。

  M2測度越大,基金的業績表現越好;反之,基金錶現越差。

參考文獻

  1. 趙錫軍,魏建華主編.投資學.北京師範大學出版社,2009.09
  2. 高升.新基民入市百問百答[M].中國商業出版社,2007.5
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評論(共2條)

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130.43.158.* 在 2014年8月10日 23:30 發表

感覺和夏普比率在本質上無甚區別

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27.202.9.* 在 2017年10月26日 20:52 發表

130.43.158.* 在 2014年8月10日 23:30 發表

感覺和夏普比率在本質上無甚區別

除了夏普指數那個變數,其他的變數都是常數

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