M2测度

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M2测度(M2 Measure)

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什么是M2测度

  M2测度是由JP Morgan公司的Leah Modigliani及其祖父诺贝尔经济学奖得主Franco Modigliani对夏普测度进行改进后引入的。

M2测度的计算公式[1]

M2_i = \overline{R_i^*} - \overline{R_m}            = S_i \sigma_m + R_f - \overline{R_m}            = \frac{\sigma_m}{\sigma_i}(R_i - \overline{R_f}) - \overline{R_m} + R_f

  式中:M2i——基金i的M2测度;

   \overline{R_i^*}\overline{R_m}——样本期间内基金i在,水平上的平均收益率

  σi,σm——样本期间内基金i和市场组合的收益率标准差

  Rf——无风险收益率


M2测度与基金业绩的关系[2]

  M2测度也是对总风险进行调整的,它反映资产组合同相应的无风险资产混合以达到同市场组合具有同样的风险水平时,混合组合的收益高出市场收益的大小。其目的是纠正投资者只考虑基金原始业绩的倾向,鼓励他们应同时注意基金业绩中的风险因素,从而帮助投资者挑选出能带来真正最佳业绩的投资基金。同夏普比率相比,M2测度指标也把全部风险作为风险的度量。这种风险的调整方法很容易解释为什么相对于不同的市场基准指数,会有不同的收益水平。M2测度与夏普比率对基金绩效表现的排序是一致的。

  M2测度越大,基金的业绩表现越好;反之,基金表现越差。

参考文献

  1. 赵锡军,魏建华主编.投资学.北京师范大学出版社,2009.09
  2. 高升.新基民入市百问百答[M].中国商业出版社,2007.5
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评论(共2条)

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130.43.158.* 在 2014年8月10日 23:30 发表

感觉和夏普比率在本质上无甚区别

回复评论
27.202.9.* 在 2017年10月26日 20:52 发表

130.43.158.* 在 2014年8月10日 23:30 发表

感觉和夏普比率在本质上无甚区别

除了夏普指数那个变量,其他的变量都是常数

回复评论

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