貝恩資本

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貝恩資本官方網址:http://www.baincapital.com/

　　貝恩資本（Bain Capital），是美國一家私人股權投資公司，於1984年由母公司貝恩策略顧問公司的合伙人米特·羅姆尼等三人成立，總部設於馬薩諸塞州波士頓。

　　Bain Capital是國際性私人股權投資基金，管理資金超過650億美元，涉及私人股權、風險投資資金、上市股權對沖基金和杠桿債務資產管理。 Bain Capital成立於1984年，為全球多個行業超過250家公司提供私人股權投資和附加收購。公司現有專業人士200名。

　　在亞洲的約10億美元投資中，過半數以上投在中國市場的七大項目上，其餘投向了日本市場。Bain Capital長期致力於科技業務投資，目前的投資項目包括SunGard Data Systems, NXP, Sensata Technologies, FCI, Sun Telephone, Applied Systems和MEI Conlux。Bain Capital總部在波士頓，在香港，上海，東京，紐約，倫敦和慕尼黑有分公司。

　　2007年9月28日，3Com宣佈已接受私募投資公司貝恩資本(Bain Capital)的收購報價。貝恩資本將以22億美元現金收購3Com。

　　和大名鼎鼎的摩根士丹利、高盛等投行不同，貝恩資本脫胎於貝恩咨詢公司，這是一家以咨詢出名的公司，在業內與麥肯錫、波士頓國際咨詢公司齊名。

　　1984年原貝恩咨詢的合伙人米特·羅姆尼(Willard Mitt Romney)一手打造建成的新公司。羅姆尼是美國政壇叱吒風雲的人物，是馬薩諸塞州第70任州長，還曾擔任鹽湖城冬奧會組委會主席。他最出名的事件是參與2008年和2012年美國總統競選。因在美國共和黨內有著良好的口碑。

　　雖然羅姆尼已經離開貝恩資本多年，但是其為貝恩資本鍛造出鮮明的風格，他憑藉獨特的“貝恩方式”，將公司資產從創業時的3000萬美元增值到90億美元。

　　貝恩資本尤其擅長通過杠桿收購方式為公司進行收購融資，而對投資公司擁有絕對的控股權則成為了貝恩資本投資的先決條件。

　　“杠桿收購必須要精準，因此我不會去投資新成立的企業，那些企業的成功往往依賴一些我不能控制的事情，成熟的企業更符合貝恩的胃口。”羅姆尼接受美國媒體採訪時認為，在經歷杠桿收購之後，掌握了被併購企業絕對控股權的貝恩資本將更容易進一步施展自己慣用的“短期刺激增值方案”。

　　縱觀貝恩資本參與的一系列投資，如對玩具反鬥、華納唱片、漢堡王等公司的投資，都是絕對控股。貝恩資本在中國的第一號人物——董事總經理竺稼此前也公開表示，“我們不是被動投資者，在資金以外會在很多問題上給予公司支持”。

　　貝恩公司的辦事處遍佈全球41個主要城市，為全世界各行各業超過4400家跨國公司、私募基金和其他機構提供了專業的咨詢。幾乎涵蓋了每個行業和專業領域。

　　目前，貝恩資本管理資金超過650億美元，涉及私人股權、風險投資資金、上市股權對沖基金和杠桿債務資產管理。貝恩高層也非常看好中國市場。記者瞭解到，目前貝恩在亞洲的13個投資項目中，中國占了6個。

　　2008年3月底，南京金盛集團獲得貝恩資本和CBL & Associates Properties Inc.（CBL）聯合私募投資6000萬美元，其中貝恩註資4500萬美元。根據協議，Bain和CBL在未來三年內仍有權繼續投資750萬美元。這是黃晶生進駐貝恩近2年來首次投資。CBL是一家美國房地產投資信托零售商，擁有地產超130處，多數位於美國東南部地區。

　　國內大多數對貝恩的瞭解都是從最近的一個事件開始。2010年9月16日晚，國美電器(00493，HK)第二大股東貝恩資本(Bain Capital)結束了對國美大股東和管理層模棱兩可的態度，最終完成了“債轉股”：以15.9億元人民幣的債務投資進行股權轉換，從而擁有了國美電器9.98%的股份。直接的結果是：在鬥爭的關鍵時刻，讓黃光裕一方的持股比例被攤薄3個百分點。

　　這支來自美國的私募股權基金，從投資國美電器首度露面，到終於完成出售股權事件，貝恩資本成為掌握國美內戰賽末點的神秘力量，一步步從幕後走到台前。“公司實施債轉股的目的，並非是‘站隊’，也不是為了於某一方‘作鬥爭’的。”9月15日，貝恩資本董事總經理竺稼對外表示。

　　2008年11月23日，黃光裕被北京市公安局帶走調查，陳曉任國美電器董事局代理主席。當時，國美電器資金鏈狀況嚴峻，已經轉會貝恩資本的竺稼馬上就找到了陳曉。　“正式的對話開始於2008年12月。”竺稼後來回憶說，但其也指出，儘管最初接觸的是陳曉，此後國美的談判代表卻轉向了國美電器總裁王俊洲和副總裁魏秋立，這兩人皆是黃光裕舊將。　2009年6月22日，貝恩資本最終勝出。國美電器與貝恩簽訂合作協議，貝恩認購國美電器發行的2016年到期的可轉換債券人民幣15.9億元，以約2.33億美元(相當於約18.04億港元)結算。貝恩由此成為國美的第二大股東。在私募基金貝恩資本斥資30億入股國美電器一事基本定錘後,國美電器在香港聯交所發佈公告,公司將於2009年6月26日至30日暫停辦理股份過戶登記,以確定有權出席2009年6月30日股東周年大會併在會上投票的股東名單。即將召開的股東周年大會上國美電器董事會也將發生重組。

　　黃光裕系將提名集團負責門店營運副總裁孫一丁出任執行董事而貝恩資本將因為入股而獲得1席董事。顯然，對國美的投資已經打破了貝恩資本之前“絕對控股”的“慣例”。但是，最終對決還未到來，國美爭奪戰的最終結果也尚未出現，一切想象都還有存在的空間。　2010年8月4日 黃光裕發出信函要求召開臨時股東大會，要求撤銷陳曉等多位高管職位。揭開國美控制權之爭。貝恩資本作為第二股東期間很大程度上對結果都起著至關重要的作用。

　　2010年8月18日 黃光裕向國美員工發佈公開信《為了我們國美更好的明天》，矛頭直指陳曉。　

　　2010年8月19日國美董事局發出表《致國美全體員工的公開信》，回擊黃光裕。　國美控制權之爭9月28日將揭曉，一周來黃氏家族的表態，口氣趨於溫和，不再如先前那樣咄咄逼人。而且，兩天前，黃光裕一方的投票顯示，他提出否決前5項提案，卻並沒有明白強調是否會將貝恩的3名董事趕出。已完成債轉股的第二大股東貝恩資本，不再像過去那樣，明確站在陳曉一方，強調自己債轉股並非是捆綁誰去“站隊”。　

　　貝恩的債轉股，標志著陳曉一方在最終的股權爭奪上，將獲得實打實的博弈籌碼，使黃光裕在二級市場回購股票的壓力進一步增大。　

　　不過貝恩債轉股後，也將陳曉逼到了絕境。在貝恩沒有債轉股前，陳曉、貝恩和國美三方簽有附加條款，一旦陳曉被踢出國美，國美將賠償貝恩24億元。這使黃光裕一方投鼠忌器，不敢貿然拿陳曉開刀。但貝恩債轉股後，“24億條款”就會失效。一旦陳曉在臨時股東大會上失敗，很可能被掃地出門。