阿姆氏指標

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阿姆氏指標（Arms Index）

　　阿姆氏指標（ARMS），英文Arms Index，1967年由小理查德·W·阿姆斯（Richard W·Arms，Jr）所創。一年之後，這個指標被陸續引用，衍生出許多不同名稱。例如以短線交易指標（Short-term Trading Index）命名，採用最後兩個單字的前兩個字母，稱之為TRIN。另外還有MKDS、STKS等名稱。該指標不僅經常用於短線交易，同時，也適用於長期投資。阿姆氏指標是一項非常重要的技術分析工具，其理論基礎——成交量變化是判斷未來行情走勢的主要依據

　　ARMS屬於大勢指標，是一種判斷整體股市反轉點的分析工具。本指標是以上市公司漲跌家數的比例，結合漲跌股數成交量比率，對照兩存之間關係的變化，所求出的一條比率線。這一條比率線，可以偵測成交量的流向。當ARMS指標低於1時，代表大部分成交量流向上漲股。相反的，當指標高於1時，代表大部分成交量流向下跌股。換句話說，當指標低於1時，一般被視為客人市場。指標高於1時，一般被視為空頭市場。

　　上述的說明，ARMS指標容易誤會是一種多空指標。事實上，ARMS指標的超買超賣作用在實際市場操作中，經常有令人滿意的表現。當指標跌至“地線”之下時，屬於超買現象，應該留意賣出的機會。當指標升至“天線”之上時，屬於超賣現象，暗示短線買入機會來臨。值得註意的是，本指標“天線”與“地線”的定義，和一般超買超賣指標的用法相反。

　　ARMS是以1為中界線，而一般超買超賣指標，大部分都是以0或50為中界線，這是ARMS最大的特點。另一方面，適應不同市場及不同個股，其“天線”及“地線”的位置也不相同。投資人必須經過長期的觀察之後，分別定立不同的標準。

　　1、R＝ADI÷ADV（每日記錄）。

　　2、ARMS＝N天R的移動平均值。

　　3、N的參數為4或21或55。（一般參數以21天較常用）

　　1、上證指數4天ARMS指標的超賣界限為2.4，21天ARMS指標的超賣界限為1.1。

　　2、上證指數4天ARMS指標超買界限的參考價值低，暫時不推薦，21天ARMS指標的超買界限為0.7。

　　3、深證指數4天ARMS指標的超賣界限為1.4，21天ARMS指標的超賣界限為1.4。

　　4、深證指數4天ARMS指標的超買界限為0.35，21天ARMS指標的超買界限為0.6。

　　註意：上述超買超賣值，是依中國股市的特性所擬訂的標準。在實際運用時，尚須稍加修正其數值。

　　深入講解：

　　劍法中所列數據，是小理查德·W·阿姆斯經過長期測試，所得出成果最佳的組合。但是，並非所有的市場都適用，不同的市場，必須加以調整修正。上述三組數列，又分別適用短、中、長三個不同操作周期，一般以使用21天ARMS較廣泛。

　　當ARMS指標上升超越至其超賣天線區時，代表整體股市正進入超賣狀態。但是，必須等到ARMS曲線，重新向下跌破其超賣天線值時，才能確認市場底部完成。反之，當ARMS指標下降超越至其超買地線區時，代表整體股市正進入超買狀態。但是，必須等到ARMS曲線，重新向上突破其超買地線值時，才能確認市場頭部完成。

　　在正常發展的股票市場中，一個底部或一個頭部的形成，必然都須經過“轉彎”的過程。也就是說，市場的發展，由緩角度變成高角度之後，當其即將扭轉市場的方向時，必然會將高角度重新拉回緩角度。在角度緩減的過程中，上市公司的漲幅會逐漸變化，促使ARMS指標適時產生訊號。但是，有時候市場的發展並非正常化時，則ARMS指標的訊號，會出現落後的現象。例如：市場出現猛烈利空，行情不經過角度緩減的過程，直接向下銳挫。類似這種狀況的走勢，ARMS指標的參考價值將會降低。

　　實際上，大部分指標的訊號，對於以銳角向下回挫的頭部行情，通常一籌莫展。但是，如果我們再仔細觀察其他指標的訊息時，仍然不難發現，行情在直線暴跌之前，會事先出現一些徵兆。這些徵兆雖然沒辦法準確掌握行情大跌的時間，不過，至少可以提供若幹的警告。例如：行情雖處於連續的上升狀態，而某些指標卻已經開始形成一頂比一頂低的背離現象時，必須提高警覺，隨時都要保持危機意識。因此，可以說ARMS指標較適合運用於穩定成熟的市場，過分投機的行情，必須配合成交量指標（VR）、情緒指標（BR）、人氣指標（AR）等等指標加以輔助。這些指標具有測量能量的作用。因此，可以在整體市場的漲跌家數差異尚未擴大之前，事先提出量能過熱的警告，彌補ARMS指標訊號遲緩的不足。