黑衣騎士

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黑衣騎士(Black Knight)

　　黑衣騎士亦稱黑色騎士，是指某些襲擊者通過秘密地吸收目標企業分散在外的股票等手段，對目標企業形成包圍之勢，使之不得不接受苛刻的條件，把企業出售，從而實現企業控制權的轉移，這些襲擊者即稱為“黑衣騎士”。

　　在兼併收購中，在目標公司不願意的情況下，黑色騎士與被收購當事人彼此採用各種攻防策略完成收購行為，強烈的對抗性是其基本特征。

　　由黑色騎士所主導的惡意收購具有以下特征：

• 惡意收購是促使被收購企業經營管理績效提高的外部力量之一。

• 惡意收購支付了更高的溢價。

• 惡意收購發生後的反收購強化了股東利益。

• 資源性公司更容易被惡意收購。

　　在美國證券史上，甲骨文就曾經扮演過黑色騎士的角色。2004年12月13日上午．甲骨文惡意收購仁科，當天，兩家公司同時發佈公告稱，仁科同意以每股26.50美元現金、總額103億美元的價格被甲骨文收購。從收購過程來看，從正式決定收購至達成一致，甲骨文先後對收購價格進行了5次調整，從最初的63億美元調整至73億美元，然後調至94億美元，又到77億美元，而最後以103億美元成交，前後歷時18個月。

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