風險等值

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　　風險等值是指待選項目的收益風險和公司現有的股本收益風險等值。公司的每個待選項目都包含有一定的風險。

　　風險等值是公司投資決策的標準之一

　　當公司採納某個項目並對它投資時，項目的風險和公司的股本價格結構可能會改變，從而改變了公司的風險值，使項目風險和公司風險產生了差別，這迫使決策者對各種收益風險進行組合，確定哪一種是最優組合，以便使計劃項目的收益率風險和公司股本收益率風險等值。只有當項目在未來風險下的收益大於或等於現行風險下的收益時，投資者才願意投資。

　　利用風險等值選擇單一投資項目的方法：

　　設有兩個投資方案，A 方案(有風險方案)為50%的概率獲收益a 元，50%的概率損失b 元；B方案(無風險方案)穩得c 元。設A 方案的期望值為d。然後多次調查決策人員在選擇這2 個方案時有無偏好；若決策者偏好於A 方案，則調大B方案的風險值(即增加c)；若偏好於B 方案，則調小B 方案的風險值，直至決策者認為A、B 兩方案等價為止，設此時B 方案的值已由c 變成e，則定義風險等值繫數k = e / d 。通過風險等值繫數k計算項目的收益率風險，比較公司股本收益率風險，再決定要不要投資此項目。

　　利用風險等值選擇投資組合項目的方法：

　　對於每一個風險資產組合，都存在一個無風險的等值收益，簡稱無風險等值，當風險資產組合的預期收益超過無風險等值的收益時，投資者將選擇風險資產組合；當風險資產組合的預期收益低於無風險等值收益時，投資者將選擇無風險資產或放棄投資；當風險資產組合的預期收益等於無風險等值收益時，投資者並不介意選擇何種資產。

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