零成長股票
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零成長股票(Zero Growth Stock/No Growth Stock)
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零成長股票的資本成本和價值
（一）根據零成長股票的估價模型，可以得到其資本成本計算公式為：
式中：
- Kc——普通股資本成本；
- P0——發行價格；
- fc——普通股籌資費用率；
- D——固定股利。
（二）零成長股票是預期股利金額每年是固定的，即D1＝D2= D3＝…＝Dn（n為∞），則股利支付過程是一個永續年金。由於永續年金的現值是由永續年金除以貼現率來決定，故該種股票的價值為[1]：
V＝D÷Rs
例如，某種股票每年股利均為4元，投資者要求的最低報酬率為8％，則該股票的價值為[1]：
V= D÷Rs=4÷8%=50（元）
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